2016中級會計職稱《財務管理》模擬試題及答案(3)

　　一、單項選擇題(本類題共25小題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。每小題所有答案選擇正確的得分，不答、錯答、漏答均不得分。)

　　1

　　某企業開發新產品發生的研究開發費用形成了一項無形資產，根據稅法規定，可按該項無形資產成本的一定比例在稅前攤銷，這一比例是(　　)。

　　A.

　　200%

　　B.

　　150%

　　C.

　　100%

　　D.

　　50%

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　企業為開發新技術、新產品、新工藝發生的研究開發費用，未形成無形資產的計入當期損益，在按照規定據實扣除的基礎上，再按照研究開發費用的50%加計扣除;形成無形資產的，按照無形資產成本的150%攤銷。

　　2

　　下列不屬于預計利潤表編制依據的是(　　)。

　　A.

　　銷售預算

　　B.

　　專門決策預算

　　C.

　　現金預算

　　D.

　　預計資產負債表

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　編制預計利潤表的依據是各業務預算、專門決策預算和現金預算。預計資產負債表是編制全面預算的終點。

　　3

　　假設某企業只生產銷售一種產品，單價100元。邊際貢獻率50%，每年固定成本500萬元，預計明年產銷量25萬件，則利潤對單價的敏感系數為(　　)。

　　A.

　　1.67

　　B.

　　2.34

　　C.

　　3.33

　　D.

　　25%

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　預計利潤=收入-變動成本-固定成本=25×100-25×100×(1-50%)-500=750(萬元)

　　假設單價增長10%，達到110元，單位變動成本不變還是50元，由于單價變動，所以不能用原來的邊際貢獻率來計算。

　　預計利潤=25×110-25×50-500=1000(萬元)

　　利潤變動率=(1000-750)/750=33.33%

　　單價的敏感系數=33.33%/10%=3.33。

　　4

　　有利于促使各基層單位精打細算，合理使用資金，并能夠克服增量預算法缺點的預算方法是(　　)。

　　A.

　　彈性預算法

　　B.

　　固定預算法

　　C.

　　零基預算法

　　D.

　　滾動預算法

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　零基預算法的優點是：(1)不受現有費用項目的限制;(2)不受現行預算的束縛;(3)能夠調動各方面節約費用的積極性;(4)有利于促使各基層單位精打細算，合理使用資金。零基預算法的缺點是編制工作量大。

　　5

　　與短期借款籌資相比，短期融資券籌資的特點是(　　)。

　　A.

　　籌資風險比較小

　　B.

　　籌資彈性比較大

　　C.

　　籌資條件比較嚴格

　　D.

　　籌資成本較高

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　發行短期融資券的條件比較嚴格。必須具備一定的信用等級的實力強的企業，才能發行短期融資券籌資。

　　6

　　某公司目前發行在外的普通股為20000萬股，每股市價30元。假設現有4000萬元的留存收益可供分配，公司擬按面值發放股票股利，每10股發放1股，股票面值1元，共2000萬股，另外按分配之前的股數派發現金股利每股0.2元，則若某個人股東原持有該上市公司5%股份。且持有期為8個月，則該投資人應交納的個人所得稅為(　　)萬元。

　　A.

　　10

　　B.

　　20

　　C.

　　30

　　D.

　　40

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　該股東可以分得的股票股利=20000×5%×10%=100(萬股)

　　該股東可以分得的現金股利=20000 × 5%×0.2=200(萬元)

　　應納個人所得稅=100×1×50%× 20%+200×50%×20%=30(萬元)。

　　7

　　甲公司2016年年末處置現有的閑置設備一臺(本年度的折舊已提)，收到現金30000元，無其他相關費用。該設備于2008年年末以100000元購人，使用年限為10年(與稅法規定相同)，并按年限平均法計提折舊，預計凈殘值率10%。公司適用企業所得稅稅率25%，則甲公司處置該項設備對2016年現金流量的影響是(　　)元。

　　A.

　　減少30000

　　B.

　　減少28000

　　C.

　　增加30000

　　D.

　　增加29500

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　折舊=100000×(1-10%)/10=9000(元)

　　賬面凈值=原值-已提折舊=100000-9000×8=28000(元)

　　變現收益=30000-28000=2000(元)

　　甲公司處置該項設備對2016年現金流量的影響=變現價值-變現收益納稅=30000-2000×25%=29500(元)。

　　8

　　公司采用固定或穩定增長的股利政策發放股利的好處主要表現為(　　)。

　　A.

　　降低資本成本

　　B.

　　維持股價穩定

　　C.

　　提高支付能力

　　D.

　　實現資本保全

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　穩定的股利向市場傳遞公司正常發展的信息，有利于樹立公司良好的形象，增強投資者對公司的信心，穩定股票的價格。

　　9

　　為取得資本金并形成開展經營活動的基本條件而產生的籌資動機屬于(　　)。

　　A.

　　創立性籌資動機

　　B.

　　支付性籌資動機

　　C.

　　擴張性籌資動機

　　D.

　　調整性籌資動機

　　參考答案：A

　　參考解析：

　　創立性籌資動機是指企業設立時，為取得資本金并形成開展經營活動的基本條件而產生的籌資動機;支付性籌資動機是指為了滿足經營業務活動的正常波動所形成的支付需要而產生的籌資動機;擴張性籌資動機指企業因擴大經營規?；驅ν馔顿Y需要而產生的籌資動機;調整性籌資動機是指企業因調整資本結構而產生的籌資動機。

　　10

　　當股票投資必要收益率等于無風險投資收益率時，β系數(　　)。

　　A.

　　大于1

　　B.

　　等于1

　　C.

　　小于1

　　D.

　　等于0

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　根據資本資產定價模型R=Rf+B×(Rm-Rf)，因R=Rf，Rm-Rf≠0，所以β系數應等于0。

　　11

　　某公司的財務杠桿系數為1.5，經營杠桿系數為1.4，則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增長(　　)。

　　A.

　　1.9倍

　　B.

　　1.5倍

　　C.

　　2.1倍

　　D.

　　0.1倍

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　本題考核的是經營杠桿系數、財務杠桿系數與總杠桿系數的關系。DTL=DO1×DFL=1.4×1.5=2.1?？偢軛U系數指的是普通股盈余變動率與產銷量變動率的比值，因此該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增長2.1倍。

　　12

　　下列關于市場利率對債券價值敏感性的表述正確的是(　　)。

　　A.

　　市場利率高于票面利率時，其他條件相同的長期債券的價值高于短期債券價值

　　B.

　　市場利率高于票面利率時.債券的價值會高于票面價值

　　C.

　　市場利率低于票面利率時，其他條件相同的長期債券的價值高于短期債券價值

　　D.

　　市場利率低于票面利率時，其他條件相同的短期債券的價值高于長期債券價值

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　市場利率與債券價值反向變動，當市場利率高于票面利率時，債券價值低于票面價值，所以選項B不正確;在其他條件相同的情況下，長期債券對市場利率的敏感性會大于短期債券，當市場利率低于票面利率時，長期債券的價值高于短期債券，當市場利率高于票面利率時，長期債券的價值低于短期債券。所以，選項A、D不正確，選項C正確。

　　13

　　以下事項中，會導致公司資本成本降低是(　　)。

　　A.

　　通貨膨脹率提高

　　B.

　　企業經營風險高，財務風險大

　　C.

　　公司股票上市交易，改善了股票的市場流動性

　　D.

　　企業一次性需要籌集的資金規模大、占用資金時限長

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　通貨膨脹率提高，會使資本成本提高，選項A錯誤;如果企業經營風險高，財務風險大，企業籌資的資本成本相應就大，選項B錯誤;資本是一種稀缺資源，因此企業一次性需要籌集的資金規模大、占用資金時限長，資本成本就高，選項D錯誤。

　　14

　　使所有產品都受益的作業是(　　)。

　　A.

　　單位作業

　　B.

　　批次作業

　　C.

　　支持作業

　　D.

　　產品作業

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　單位作業是指使單位產品受益的作業;批次作業是指使某一批產品受益的作業;支持作業是指使所有產品都受益的作業;產品作業是指使某種產品的每個單位都受益的作業。

　　15

　　信用評價的“5C”系統中，調查了解企業資本規模和負債比率，反映企業資產或資本對負債的保障程度是評估顧客信用品質中的(　　)。

　　A.

　　“能力”方面

　　B.

　　“資本”方面

　　C.

　　“抵押”方面

　　D.

　　“條件”方面

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　資本是指如果企業或個人當前的現金流不足以還債，他們在短期和長期內可供使用的財務資源。企業資本雄厚，說明企業具有強大的物質基礎和抗風險能力。因此，信用分析必須調查了解企業資本規模和負債比率，反映企業資產或資本對負債的保障程度。

　　16

　　相對于發行股票而言，債務籌資的優點為(　　)。

　　A.

　　財務風險小

　　B.

　　限制條款少

　　C.

　　籌資額度大

　　D.

　　資本成本低

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　債務籌資的優點包括籌資速度快、籌資彈性大、資本成本負擔較輕、可以利用財務杠桿、穩定公司的控制權和信息溝通等代理成本較低;債務籌資的缺點包括：不能形成企業穩定的資本基礎、財務風險較大、籌資數額有限。

　　17

　　下列屬于內含報酬率法的缺點的是(　　)。

　　A.

　　沒有考慮資金時間價值

　　B.

　　沒有考慮項目壽命期的全部現金凈流量

　　C.

　　指標受貼現率高低的影響

　　D.

　　不易直接考慮投資風險大小

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　內含報酬率的缺點是計算過程復雜，不易直接考慮投資風險大小;而且對于投資規模不同的互斥方案有時會作出錯誤決策。

　　18

　　進行混合成本分解時，下列各項方法中要與合同確認法配合使用的是(　　)。

　　A.

　　回歸分析法

　　B.

　　賬戶分析法

　　C.

　　工業工程法

　　D.

　　高低點法

　　參考答案：B　　參考解析：

　　合同確認法要配合賬戶分析法使用。

　　19

　　在下列方法中，能直接用于項目壽命期不相同的多個互斥方案比較決策的方法是(　　)。

　　A.

　　凈現值法

　　B.

　　年金凈流量法

　　C.

　　內含報酬率法

　　D.

　　現值指數法

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　凈現值指標受投資項目壽命期的影響，而年金凈流量法是壽命期不同的互斥方案最恰當的決策方法。內含報酬率法和現值指數法不適合互斥方案的選優。

　　20

　　某企業2015年的實際銷量為2110件，原預測銷售量為2117.5件，若平滑指數a=0.6，則利用指數平滑法預測公司2016年的銷售量為(　　)件。

　　A.

　　2110

　　B.

　　2113

　　C.

　　2114.5

　　D.

　　2113.75

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　預測2016年的銷售量=0.6×2110+(1-0.6)×2117.5=2113(件)。

　　21

　　在兩差異分析法中，固定制造費用的能量差異是(　　)。

　　A.

　　利用預算產量下的標準工時與實際產量下的實際工時的差額，乘以固定制造費用標準分配率計算得出的

　　B.

　　利用預算產量下的標準工時與實際產量下標準工時的差額，乘以固定制造費用標準分配率計算得出的

　　C.

　　利用實際產量下實際工時與實際產量下標準工時的差額，乘以固定制造費用標準分配率計算得出的

　　D.

　　利用實際固定制造費用減去預算產量標準工時乘以固定制造費用標準分配率計算得出的

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　選項A是三差異分析法下產量差異，選項C是三差異分析法下效率差異，選項D是固定制造費用成本差異的耗費差異。

　　22

　　下列各項中，屬于酌量性固定成本的是(　　)。

　　A.

　　折舊費

　　B.

　　長期租賃費

　　C.

　　直接材料費

　　D.

　　廣告費

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　本題考點是酌量性固定成本的含義。酌量性固定成本是指管理當局的短期經營決策行動能改變其數額的固定成本。廣告費、研究與開發費、職工培訓費等都屬于這類成本。

　　23

　　在計算由兩項資產組成的投資組合收益率的方差時，不需要考慮的因素是(　　)。

　　A.

　　單項資產在投資組合中所占比重

　　B.

　　單項資產的β系數

　　C.

　　單項資產的方差

　　D.

　　兩種資產的相關系數

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　

　　24

　　甲公司2015年初發行在外普通股股數10000萬股，2015年3月1日發放股票股利，每10股送1股。2015年6月1日增發普通股4500萬股，12月1日回購1500萬股，2015年實現凈利潤5000萬元，則基本每股收益為(　　)元。

　　A.

　　0.2

　　B.

　　0.37

　　C.

　　0.38

　　D.

　　0.42

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　

　　25

　　企業進行多元化投資，其目的之一是(　　)。

　　A.

　　規避非系統風險

　　B.

　　分散非系統風險

　　C.

　　減少系統風險

　　D.

　　接受系統風險

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　非系統風險可以通過投資組合進行分散，所以企業進行多元化投資的目的之一是分散風險。注意系統風險是不能被分散的，所以風險不可能被消除。

　　二、多項選擇題(本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請從每小題的備選答案中選出你認為正確的答案，用鼠標點擊相應的選項。每小題所有答案選擇正確的得分，不答、錯答、漏答均不得分。)

　　26

　　企業正在討論兩個投資方案：A方案壽命期10年，凈現值為400萬元，內含報酬率為10%;B方案壽命期10年，凈現值為300萬元，內含報酬率為15%。據此可以認定(　　)。

　　A.

　　若A、B兩方案是互斥方案，則A方案較好

　　B.

　　若A、B兩方案是互斥方案，則B方案較好

　　C.

　　若A、B兩方案是獨立方案，則A方案較好

　　D.

　　若A、B兩方案是獨立方案，則B方案較好

　　參考答案：A,D

　　參考解析：

　　凈現值法適用于項目壽命期相同的互斥方案比較決策，內含報酬率法適用于獨立投資項目的比較決策。

　　27

　　某公司非常重視產品定價工作，公司負責人強調采用以市場需求為基礎的定價方法，則可以采取的定價方法有(　　)。

　　A.

　　保本點定價法

　　B.

　　目標利潤定價法

　　C.

　　需求價格彈性系數定價法

　　D.

　　邊際分析定價法

　　參考答案：C,D

　　參考解析：

　　以市場需求為基礎的定價方法主要包括：需求價格彈性系數定價法和邊際分析定價法，所以選項C、D正確。

　　28

　　企業的社會責任主要包括的內容有(　　)。

　　A.

　　對環境和資源的責任

　　B.

　　對債權人的責任

　　C.

　　對消費者的責任

　　D.

　　對所有者的責任

　　參考答案：A,B,C

　　參考解析：

　　企業的社會責任是指企業在謀求所有者或股東權益最大化之外所負有的維護和增進社會利益的義務。包括對員工的責任、對債權人的責任、對消費者的責任、對社會公益的責任、對環境和資源的責任。

　　29

　　應收賬款保理是企業將賒銷形成的未到期應收賬款在滿足一定條件的情況下，轉讓給保理商，其作用體現在(　　)。

　　A.

　　提高企業投資收益

　　B.

　　減少壞賬損失、降低經營風險

　　C.

　　改善企業的財務結構

　　D.

　　減輕企業應收賬款的管理負擔

　　參考答案：B,C,D

　　參考解析：

　　應收賬款保理實質是一種利用未到期應收賬款這種流動資產作為抵押從而獲得銀行短期借款的一種融資方式，而不是投資方式。所以選項A不正確。

　　30

　　在選擇資產時，下列說法正確的有(　　)。

　　A.

　　當風險相同時，風險回避者會選擇收益大的

　　B.

　　如果預期收益相同，對于風險回避者而言，將選擇風險小的

　　C.

　　如果預期收益不同，對于風險中立者而言，將選擇風險小的

　　D.

　　當預期收益相同時，風險追求者會選擇風險大的

　　參考答案：A,B,D

　　參考解析：

　　風險回避者選擇資產的態度是：當預期收益率相同時，偏好于具有低風險的資產;而對于同樣風險的資產，則鐘情于具有高預期收益的資產。所以，選項A、B的說法正確。風險追求者對待風險的態度與風險回避者正好相反。所以，選項D的說法正確。對于風險中立者而言，選擇資產的唯一標準是預期收益的大小，而不管風險狀況如何。所以，選項C的說法錯誤。

　　31

　　與債務籌資相比，股票籌資的特點有(　　)。

　　A.

　　財務風險大

　　B.

　　資本成本高

　　C.

　　信息溝通與披露成本較大

　　D.

　　控制權變更可能影響企業長期穩定發展

　　參考答案：B,C,D

　　參考解析：

　　債務籌資有還本付息的壓力，而股票籌資沒有還本付息的壓力，所以股票籌資的財務風險小，選項A不正確。

　　32

　　在其他條件不變的情況下，不影響總資產周轉率指標的有(　　)。

　　A.

　　用現金投資購買其他企業債券

　　B.

　　投資購買子公司股票

　　C.

　　用銀行存款購入一臺設備

　　D.

　　用銀行存款支付應付股利

　　參考答案：A,B,C

　　參考解析：

　　選項A、B、C均為資產內部此增彼減，不影響總資產周轉率，選項D會使總資產減少，從而總資產周轉率上升。

　　33

　　下列屬于控制現金支出有效措施的有(　　)。

　　A.

　　使用零余額賬戶

　　B.

　　爭取現金流出與現金流入同步

　　C.

　　提前支付賬款

　　D.

　　運用現金浮游量

　　參考答案：A,B,D

　　參考解析：

　　現金支出管理的主要任務是盡可能延緩現金的支出時間，延期支付賬款的方法一般有使用現金浮游量、推遲應付款的支付、匯票代替支票、改進員工工資支付模式、透支、爭取現金流出與現金流入同步、使用零余額賬戶等。

　　34

　　某企業擬按15%的必要投資報酬率進行一項固定資產投資決策，所計算的凈現值指標為100萬元，無風險報酬率為8%。下列表述中正確的有(　　)。

　　A.

　　該項目的現值指數大于1

　　B.

　　該項目內含報酬率小于8%

　　C.

　　該項目風險報酬率為7%

　　D.

　　該企業應進行此項投資

　　參考答案：A,D

　　參考解析：

　　由于凈現值大于0，則現值指數大于1，內含報酬率大于15%，該企業應進行此項投資，因此選項A、D正確，選項B不正確。必要投資報酬率=無風險報酬率+風險報酬率，15%=8%+風險報酬率，風險報酬率=7%，因為該項目的內含報酬率大于15%，所以該項目的風險報酬率應大于7%，選項C不正確。

　　35

　　下列有關企業發行可轉換債券正確的表述有(　　)。

　　A.

　　可通過贖回條款來避免市場利率大幅上升后需支付較高利息的損失

　　B.

　　對附有回售條款的可轉換公司債券持有人而言，當標的公司股票價格在一段時期內連續低于轉股價格達到某一幅度時，把債券賣回給債券發行人，將有利于保護自身的利益

　　C.

　　對設囂贖回條款的可轉換公司債券，當公司股票價格在一段時間內連續高于轉股價格達到某一幅度時，公司可按事先約定的價格買回未轉股的可轉換公司債券

　　D.

　　設置回售條款最主要的功能是強制債券持有者積極行使轉股權，因此又被稱為加速條款

　　參考答案：B,C

　　參考解析：

　　企業可通過贖回條款來避免市場利率大幅下降后需支付較高利息的損失，選項A錯誤;設置贖回條款最主要的功能是強制債券持有者積極行使轉股權，因此又被稱為加速條款，選項D錯誤。

　　三、判斷題(本類題共10小題，每小題1分，共10分，請判斷每小題的表述是否正確，用鼠標點擊相應的選項。每小題答題正確的得1分，答題錯誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)

　　36

　　計算股票投資收益時，只要按貨幣時間價值的原理計算股票投資收益，就無須單獨考慮再投資收益的因素。(　　)

　　參考答案：對

　　參考解析：

　　按照貨幣時間價值的原理計算投資收益，就已經考慮了再投資收益因素。

　　37

　　陸續供應和使用模型下的存貨經濟訂貨批量的確定會受訂貨提前期的影響。(　　)

　　參考答案：錯

　　參考解析：

　　訂貨提前期對經濟訂貨批量沒有影響。

　　38

　　經營杠桿本身并不是資產報酬不確定的根源，只是資產報酬波動的表現。(　　)

　　參考答案：對

　　參考解析：

　　引起企業經營風險的主要原因是市場需求和生產成本等因素的不確定性，經營杠桿本身并不是資產報酬不確定的根源，只是資產報酬波動的表現。但是，經營杠桿放大了市場和生產等因素變化對利潤波動的影響。

　　39

　　上市公司利用非公開發行方式發行股票相比較公開發行方式發行股票而言有利于引入戰略投資者和機構投資者。(　　)

　　參考答案：對

　　參考解析：

　　非公開發行也稱為定向募集增發，有利于引入戰投資者和機構投資者。

　　40

　　溢價債券的內部收益率高于票面利率，折價債券的內部收益率低于票面利率。(　　)

　　參考答案：錯

　　參考解析：

　　溢價債券的內部收益率低于票面利率，折價債券的內部收益率高于票面利率。

　　41

　　甲企業上年度資金平均占用額為5000萬元，經分析，其中不合理部分700萬元，預計本年度銷售增長8%，資金周轉加速3%。則按因素分析法預測年度資金需要量為4504.68萬元。(　　)

　　參考答案：對

　　參考解析：

　　預測年度資金需要量=(5000-700)×(1+8%)×(1-3%)=4504.68(萬元)。

　　42

　　如果企業在發行債券的契約中規定了允許提前償還的條款，則當預測年利息率下降時，一般應提前贖回債券。(　　)

　　參考答案：對

　　參考解析：

　　預測年利息率下降時，如果提前贖回債券，而后以較低的利率來發行新債券，可以降低利息費用，對企業有利。

　　43

　　采用剩余股利政策的優點是有利于保持最佳的資本結構，降低再投資的資金成本。(　　)

　　參考答案：對

　　參考解析：

　　本題考點是剩余股利政策的優缺點。

　　44

　　企業調整預算，應當由財務管理部門逐級向企業預算委員會提出書面報告，提出預算指標的調整幅度。(　　)

　　參考答案：錯

　　參考解析：

　　企業調整預算，應當由預算執行單位逐級向企業預算委員會提出書面報告，闡述預算執行的具體情況、客觀因素變化情況及其對預算執行造成的影響程度，提出預算指標的調整幅度。企業財務管理部門應當對預算執行單位的預算調整報告進行審核分析，集中編制企業年度預算調整方案，提交預算委員會以至企業董事會或經理辦公會審議批準，然后下達執行。

　　45

　　一般來說，市凈率較低的股票，投資價值較高。(　　)

　　參考答案：對

　　參考解析：

　　一般來說，市凈率較低的股票，投資價值較高;反之，則投資價值較低。

　　四、計算分析題(本類題共4小題，每小題5分，共20分，凡要求計算的項目，除題中有特殊要求外，均須列出計算過程;計算結果有計量單位的，應予以標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同;計算結果出現小數的，均保留小數點后兩位小數，百分比指標保留百分號前兩位小數。)

　　46

　　A公司的簡易現金流量表如下：現金流量表

　　編制單位：A公司2015年度單位：萬元

　　項目 金額

　　一、經營活動產生的現金流量

　　66307

　　二、投資活動產生的現金流量

　　-108115

　　三、籌資活動產生的現金流量

　　-101690

　　四、現金及現金等價物凈增加額

　　-143498

　　補充資料：

　　1.將凈利潤調節為經營活動現金流量凈額：

　　凈利潤

　　72198

　　加：資產減值準備

　　910

　　同定資產折舊

　　15503

　　無形資產攤銷

　　4

　　長期待攤費用攤銷

　　116

　　處置同定資產、無形資產和其他長期資產的

　　損失

　　0

　　財務費用

　　2047

　　投資損失(減：收益)

　　-4700

　　遞延所得稅資產減少(減增加)

　　0

　　存貨減少(減：增加)

　　17085

　　經營性應收項目減少(減：增加)

　　-2437

　　經營性應付項目的增加(減：減少)

　　-34419

　　其他

　　0

　　經營活動產生的現金流量凈額

　　66307

　　2.現金及現金等價物凈增加情況：

　　現金及現金等價物的期末余額

　　27558

　　減：現金及現金等價物的期初余額

　　171056

　　現金及現金等價物凈增加額

　　-143498

　　2015年實現銷售收入100000萬元，2015年該公司的平均資產總額是500000萬元，企業適用的所得稅稅率為25%。

　　要求：

　　(1)計算該公司的銷售現金比率、全部資產現金回收率。

　　(2)計算A公司2015年的凈收益營運指數和現金營運指數，對公司的收益質量進行評價，并分析其原因。

　　參考解析：

　　(1)銷售現金比率=66307/100000=66.31%

　　全部資產現金回收率=66307/500000=13.26%

　　(2)經營凈收益=凈利潤-非經營凈收益=凈利潤+財務費用-投資凈收益=72198+2047-4700=69545(萬元)

　　經營所得現金=經營凈收益+非付現費用=經營凈收益+(計提減值準備+計提折舊、攤銷)=69545+(910+15503+4+116)=86078(萬元)

　　凈收益營運指數=經營凈收益÷凈利潤=69545/72198=0.96

　　現金營運指數=經營活動現金流量凈額÷經營所得現金=66307/86078=0.77

　　該企業收益質量從凈收益營運指數來看，該公司的收益能力還是比較強的，即主要是靠經營收益來增加企業凈利潤，但從現金營運指數來看，收益質量不夠好，原因在于應收賬款增加，應付賬款減少，導致實現收益占用了較多營運資金，取得收益的代價增加了。

　　47

　　甲公司生產并銷售某種產品，目前采用現金銷售政策，年銷售量180000件，產品單價10元，單位變動成本6元，年平均存貨周轉次數為3次，為了擴大銷售量，甲公司擬將目前的現銷政策改為賒銷并提供一定的現金折扣，信用政策為“2/10，n/30”，改變信用政策后，年銷售量預計提高12%，預計50%的客戶(按銷售量計算，下同)會享受現金折扣優惠，40%的客戶在30天內付款，10%的客戶平均在信用期滿后20天付款，收回逾期應收賬款發生的收賬費用為逾期金額的3%，存貨周轉次數保持不變，應付賬款年平均余額將由目前的90000元增加至110000元。

　　等風險投資的必要報酬率為15%，一年按360天計算。

　　要求：

　　(1)計算改變信用政策引起的以下項目的變動額：邊際貢獻、現金折扣成本、應收賬款占用資金的應計利息、收賬費用、存貨占用資金的應計利息、應付賬款占用資金的應計利息。

　　(2)計算改變信用政策引起的稅前損益變化，并說明該信用政策改變是否可行。

　　參考解析：

　　(1)邊際貢獻變動額=180000 × 12%×(10-6)=86400(元)

　　現金折扣成本變動額=180000 ×(1+12%)×10 ×2%×50%=20160(元)

　　平均收賬天數=10 × 50%+30×40%+50 ×10%=22(天)

　　應收賬款占用資金的應計利息變動額=[180000×(1+12%)×10/360]×22×60%×15%=11088(元)

　　增加的收賬費用=180000 ×(1+12%)× 10×10%×3%=6048(元)

　　

　　增加的存貨占用資金應計利息=43200 × 15%=6480(元)

　　節約的應付賬款占用資金應計利息=(110000-90000)×15%=3000(元)

　　(2)改變信用政策引起的稅前損益變化=86400-20160-11088-6048-6480+3000=45624(元)

　　稅前損益變化大于0，所以該信用政策改變是可行的。

　　48

　　A公司現行信用條件為50天按全額付款，2015年1～4季度的銷售額分別為200萬元、300萬元、200萬元和500萬元。根據公司財務部一貫執行的收款政策，銷售額的收款進度為銷售當季度收款40%，次季度收款30%，第三個季度收款20%，第四個季度收款10%。

　　公司預計2016年銷售收入為1800萬元，公司為了加快資金周轉決定對應收賬款采取兩項措施，首先，提高現金折扣率，預計可使2016年應收賬款周轉天數(按年末應收賬款數計算)

　　比上年減少10天;其次，將2016年年末的應收賬款全部進行保理，保理資金回收比率為90%。(一年按360天計算)

　　要求：

　　(1)測算2015年年末的應收賬款余額合計。

　　(2)測算2015年公司應收賬款的平均逾期天數(計算結果取整數)。

　　(3)測算2015年第4季度的現金流入合計。

　　(4)測算2016年年末應收賬款保理資金回收額。

　　參考解析：

　　(1)2015年年末的應收賬款余額=300×10%+200 × 30%+500×60%=390(萬元)

　　(2)平均日銷售額=(200+300+200+500)/360=3.33(萬元)

　　應收賬款周轉天數=期末應收賬款/平均日銷售額=390/3.33=117(天)

　　應收賬款的平均逾期天數=117-50=67(天)

　　(3)2015年第4季度的現金流入=500 × 40%+200 × 30%+300 × 20%+200×10%=340(萬元)

　　(4)2016年平均日銷售額=1800/360=5(萬元)

　　2016年年末應收賬款余額=平均日銷售額×應收賬款周轉天數=5×(117-10)=535(萬元)

　　應收賬款保理資金回收額=535 × 90%=481.5(萬元)。

　　49

　　某集團公司下設A、B兩個投資中心。A中心的投資額為500萬元，投資報酬率為12%;B中心的投資報酬率為15%，剩余收益為30萬元;集團公司要求的平均投資報酬率為10%。集團公司決定追加投資200萬元，若投向A中心，每年增加營業利潤25萬元;若投向B中心，每年增加營業利潤30萬元。

　　要求計算下列指標：

　　(1)追加投資前A中心的剩余收益;

　　(2)追加投資前B中心的投資額;

　　(3)追加投資前集團公司的投資報酬率;

　　(4)若A中心接受追加投資，其剩余收益和投資報酬率;

　　(5)若B中心接受追加投資，其剩余收益和投資報酬率;

　　(6)綜合考慮集團公司應將資金投資于哪個中心。

　　參考解析：

　　(1)A中心的營業利潤=500×12%=60(萬元)

　　A中心的剩余收益=60-500×10%=10(萬元)

　　(2)營業利潤=投資額×投資報酬率

　　B中心的剩余收益=營業利潤-投資額×10%=投資額×15%-投資額×10%=30

　　B中心投資額=30/(15%-10%)=600(萬元)

　　(3)A中心的營業利潤=60萬元

　　B中心的營業利潤=600×15%=90(萬元)

　　集團公司的營業利潤=60+90=150(萬元)

　　集團公司的總投資額=500+600=1100(萬元)

　　追加投資前集團公司的投資報酬率=150/1100=13.64%

　　(4)A中心剩余收益=(60+25)-(500+200)×10%=15(萬元)

　　A中心投資報酬率=(60+25)/(500+200)=12.14%

　　(5)B中心剩余收益=(90+30)-(600+

　　200)×10%=40(萬元)

　　B中心投資報酬率=(90+30)/(600+200)=15%

　　(6)綜合考慮，從對企業的貢獻來看，集團公司應向B中心追加投資。

　　五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計算的項目均須列出計算過程;計算結果出現小數的，均保留小數點后兩位小數，百分比指標保留百分號前兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。)

　　50

　　甲公司適用的企業所得稅稅率為25%，該公司要求的最低收益率為10%，公司擬對正在使用的一臺舊設備予以更新。其他資料如下表所示。

　　新舊設備資料

　　金額單位：萬元

　　項目 使用舊設備

　　購置新設備

　　原值

　　5000

　　6000

　　預計使用年限(年)

　　8

　　8

　　已用年限(年)

　　4

　　0

　　尚可使用年限(年)

　　4

　　8

　　稅法殘值

　　500

　　600

　　最終報廢殘值

　　450

　　750

　　目前變現價值

　　2000

　　6000

　　年折舊

　　562.5

　　675

　　年付現成本

　　2500

　　1800

　　要求：

　　(1)計算與購置新設備相關的下列指標：

　?、俣惡竽旮冬F成本;②每年折舊抵稅;③殘值變價收入;④殘值凈收益納稅;⑤第1～7年現金凈流量(NCF1～7)和第8年現金凈流量(NCF8);⑥年金成本。

　　(2)計算與繼續使用舊設備相關的下列指標：

　?、倌壳百~面價值;②目前資產報廢損益;③目前資產報廢損益對所得稅的影響;④殘值報廢損失減稅;⑤第0年現金凈流量(NCF0)、第1～3年現金凈流量(NCF1～3)和第4年現金凈流量(NCF4);⑥年金成本。

　　(3)做出固定資產是否更新的決策，并說明理由。

　　參考解析：

　　(1)①稅后年付現成本=1800×(1-25%)=1350(萬元)

　?、诿磕暾叟f抵稅=675×25%=168.75(萬元)

　?、蹥堉底儍r收入=750萬元

　?、軞堉祪羰找婕{稅=(750-600)×25%=37.5(萬元)

　?、軳CF1～7=-1350+168.75=-1181.25(萬元)

　　NCF8=-1181.25+750-37.5=-468.75(萬元)

　?、轓PV=-6000-1181.25×(P/A，10%，7)

　　-468.75×(P/F，10%，8)

　　=-6000-1181.25×4.8684-468.75×0.4665

　　=-11969.47(萬元)

　　年金成本=11969.47/(P/A，10%，8)=11969.47/5.3349=2243.62(萬元)

　　(2)①目前賬面價值=5000-562.5×4=2750(萬元)

　?、谀壳百Y產報廢損失=2750-2000=750(萬元)

　?、勰壳百Y產報廢損失抵稅=750×25%=187.5(萬元)

　?、軞堉祱髲U損失減稅=(500-450)×25%=12.5(萬元)

　?、軳CF0=-2000-187.5=-2187.5(萬元)

　　NCF1～3=-2500×(1-25%)+562.5×25%=-1734.38(萬元)

　　NCF4=-1734.38+450+12.5=-1271.88(萬元)

　　NPV=-2187.5-1734.38×(P/A，10%，3)-1271.88×(P/F，10%，4)

　　=-2187.5-1734.38×2.4869-1271.88×0.6830=-7369.42(萬元)

　?、弈杲鸪杀?7369.42/(P/A，10%，4)=7369.42/3.1699=2324.81(萬元)

　　(3)因為繼續使用舊設備的年金成本大于使用新設備的年金成本，所以應選擇購置新設備。

　　51

　　某公司2015年年初發行了面值1000元的債券10000張，債券期限5年，票面利率為2%(如果單獨發行一般公司債券，票面利率需要設定為6%)，每年年末付息。同時每張債券的認購人獲得公司派發的10份認股權證，該認股權證為歐式認股權證，行權比例為2：1，行權價格為8元/股。認股權證存續期為24個月(即2015年1月1日到2017年1月1日)，行權期為認股權證存續期最后五個交易日(行權期間權證停止交易)。假定債券和認股權證發行當日即上市。

　　公司2015年年末A股總數為30億股(當年未增資擴股)，當年實現凈利潤9億元。預計認股權證行權期截止前夕，每股認股權證價格為1.5元。

　　要求：

　　(1)計算公司發行該附帶認股權證債券相比一般債券2015年可節約的利息為多少?

　　(2)2015年公司的基本每股收益為多少?

　　(3)為促使權證持有人行權，股價應達到的水平最低為多少?公司市盈率維持在20倍的水平，基本每股收益最低應達到多少?

　　(4)判斷該債券屬于哪種可轉換債券，利用這種籌資方式，公司的籌資風險有哪些?

　　參考解析：

　　(1)2015年可節約的利息=1000×10000×(6%-2%)=400000(元)

　　(2)基本每股收益=9/30=0.3(元/股)

　　(3)為促使權證持有人行權，股價=8元

　　每股收益=市價/市盈率=8/20=0.4(元)

　　(4)該債券屬于可分離交易的可轉換債券，這類債券發行時附有認股權證，是認股權證和公司債券的組合，又被稱為可分離的附認股權證的公司債券。

　　利用這種籌資方式公司面臨的風險首先是仍然需要還本付息(利息雖然低但仍有固定的利息負擔)，其次是如果未來股票價格低于行權價格，認股權證持有人不會行權，公司就無法完成股票發行計劃，無法籌集到相應資金。