2016年會計職稱中級財務管理強化模擬題及答案(3)

　　一、單項選擇題(下列每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應的信息點。本類題共25分，每小題1分。多選、錯選、不選均不得分。)

　　1

　　某公司根據存貨模型確定的最佳現金持有量為100000元，持有現金的機會成本率為10%。在最佳現金持有量下，該公司與現金持有量相關的現金持有總成本為(　　)元。

　　A.

　　5000

　　B.

　　10000

　　C.

　　15000

　　D.

　　20000

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　【答案】B。解析：本題的主要考核點是最佳現金持有量確定的存貨模式。在存貨模式下，達到最佳現金持有量時，機會成本等于交易成本，即與現金持有量相關的現金持有總成本應為交易成本的2倍，所以，與現金持有量相關的現金持有總成本=2×100000/2×10%=10000(元).

　　2

　　某公司擬使用短期借款進行籌資。下列借款條件中，不會導致實際利率高于名義利率的是(　　)。

　　A.

　　按貸款一定比例在銀行保持補償性余額

　　B.

　　按貼現法支付銀行利息

　　C.

　　按收款法支付銀行利息

　　D.

　　按加息法支付銀行利息

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　【答案】C。解析：對于借款企業來講，補償性余額會提高借款的實際利率，所以，選項A錯誤;貼現法會使貸款的實際利率高于名義利率，所以，選項B錯誤;收款法下實際利率等于名義利率，所以，選項C是正確的;加息法會使企業的實際利率高于名義利率1倍，所以，選項D是錯誤的。

　　3

　　年末ABC公司正在考慮賣掉現有的一臺閑置設備。該設備于8年前以50000元購入，稅法規定的折舊年限為10年，按直線法計提折舊，預計凈殘值率為10%;目前可以按10000元價格賣出，假設所得稅稅率為25%，賣出現有設備對本期現金流量的影響是(　)。

　　A.

　　減少1000元

　　B.

　　增加1000元

　　C.

　　增加9000元

　　D.

　　增加11000元

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　【答案】D。解析：年折舊=50000×(1-10%)/10=4500(元)，賬面價值=50000-4500×8=14000(元)，變現損失=14000-10000=-4000(元)，變現損失抵稅=4000×25%=1000(元)，現金凈流量=10000+1000=11000(元)。

　　4

　　下列關于在估算固定資產更新項目的凈現金流量時，需要注意的問題中，不正確的說法是(　　)。

　　A.

　　項目的計算期不取決于新設備的使用年限，而是由舊設備可繼續使用的年限決定

　　B.

　　需要考慮在建設起點舊設備可能發生的變價凈收入，并以此作為估計繼續使用舊設備至期滿時的凈殘值的依據

　　C.

　　由于以舊換新決策相當于在使用新設備投資和繼續使用舊設備兩個原始投資不同的備選方案中作出比較與選擇，因此，所估算出來的是增量凈現金流量

　　D.

　　在此類項目中，所得稅后凈現金流量同所得稅前凈現金流量具有相同的意義

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　【答案】D。解析：在估算固定資產新項目的凈現金流量時，需要注意以下幾點：(1)項目的計算期不取決于新設備的使用年限，而是由舊設備可繼續使用的年限決定;(2)需要考慮在建設起點IB設備可能發生的變價凈收入，并以此作為估計繼續使用舊設備至期滿時的凈殘值的依據;(3)由于以舊換新決策相當于在使用新設備投資和繼續使用舊設備兩個原始投資不同的備選方案中作出比較與選擇，因此，所估算出來的是增量凈現金流量;(4)在此類項目中，所得稅后凈現金流量比所得稅前凈現金流量更具有意義。

　　5

　　下列各項中，屬于酌量性固定成本的是(　　)。

　　A.

　　固定資產直線法計提的折舊費

　　B.

　　保險費

　　C.

　　直接材料費

　　D.

　　新產品研究開發費

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　【答案】D。解析：保險費、房屋租金、管理人員的基本工資等，屬于約束性固定成本，所以，選項B的說法不正確;折舊費在短期內不會改變，所以，選項A的說法不正確;直接材料費屬于變動成本，所以，選項C的說法不正確;廣告費、職工培訓費、新產品研究開發費等屬于酌量性固定成本，所以，選項D的說法正確。

　　6

　　當企業處于經濟周期的(　　)階段時，應該提高產品價格、擴充廠房設備、開展營銷規劃、增加勞動力。

　　A.

　　復蘇

　　B.

　　繁榮

　　C.

　　衰退

　　D.

　　蕭條

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　【答案】B。解析：在繁榮階段，企業應該擴充廠房設備、繼續建立存貨、提高產品價格、開展營銷規劃、增加勞動力。因此選B。

　　7

　　資本金的籌集應當遵循的基本原則是(　　)。

　　A.

　　資本保全

　　B.

　　資本確定

　　C.

　　資本充實

　　D.

　　資本維持

　　參考答案：A

　　參考解析：

　　【答案】A。解析：企業資本金的管理，應當遵循資本保全這一基本原則。具體分為資本確定原則、資本充實原則、資本維持原則三部分內容。

　　8

　　在下列各種觀點中，有利于企業資源的合理配置，有利于企業整體經濟效益提高的財務管理目標是(　　)。

　　A.

　　利潤最大化

　　B.

　　企業價值最大化

　　C.

　　股東財富最大化

　　D.

　　相關者利益最大化

　　參考答案：A

　　參考解析：

　　【答案】A。解析：利潤最大化目標的主要優點是，企業追求利潤最大化，就必須講求經濟核算，加強管理，改進技術，提高勞動生產率，降低產品成本。這些措施都有利于企業資源的合理配置，有利于企業整體經濟效益的提高。

　　9

　　約束性固定成本不受管理當局短期經營決策行動的影響。下列各項中，不屬于企業約束性固定成本的是(　)。

　　A.

　　廠房折舊

　　B.

　　廠房租金支出

　　C.

　　高管人員基本工資

　　D.

　　新產品研究開發費用

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　【答案】D。解析：約束性固定成本是指管理當局的短期(經營)決策行動不能改變其具體數額的固定成本。

　　例如：保險費、房屋租金、管理人員的基本工資等。新產品的研究開發費用是酌量性固定成本。

　　10

　　某公司2012年銷售收入為6000萬元。年初應收賬款余額為300萬元，年末應收賬款余額為500萬元，壞賬準備按應收賬款余額的10%計提。每年按360天計算，則該公司的應收賬款周轉天數為(　)天。

　　A.

　　15

　　B.

　　17

　　C.

　　22

　　D.

　　24

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　【答案】D。解析：應收賬款周轉次數=6000+[(300+500)÷2]=15(次)，應收賬款周轉天數：360/15=24(天)。注意應收賬款周轉次數計算公式中分母中的“平均應收賬款”是指應收賬款余額的平均數，如果沒有告訴壞賬準備的金額也可以根據資產負債表應收賬款賬面價值的平均數來計算。

　　11

　　在下列關于資產負債率、權益乘數和產權比率之間關系的表達式中，正確的是(　　)。

　　A.

　　資產負債率+權益乘數=產權比率

　　B.

　　資產負債率-權益乘數=產權比率

　　C.

　　資產負債率×權益乘數=產權比率

　　D.

　　資產負債率÷權益乘數=產權比率

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　【答案】C。解析：本題的主要考核點是資產負債率、權益乘數和產權比率三者之間的關系。資產負債率=負債總額/資產總額，權益乘數=資產總額/所有者權益總額，產權比率=負債總額/所有者權益總額。所以.資產負債率×權益乘數=產權比率。

　　12

　　在證券投資中，通過隨機選擇足夠數量的證券進行組合可以分散掉的風險是(　　)。

　　A.

　　所有風險

　　B.

　　市場風險

　　C.

　　系統性風險

　　D.

　　非系統性風險

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　【答案】D。解析：證券投資風險包括系統性風險和非系統性風險。證券投資組合只可以分散非系統性風險(即可分散風險、公司風險)，而不能分散系統性風險(即市場風險、不可分散風險)。

　　13

　　某公司銷售收入為500萬元，變動成本率為40%，經營杠桿系數為1.5，財務杠桿系數為2。如果固定成本增加50萬元，則總杠桿系數將變為(　)。

　　A.

　　3

　　B.

　　4.5

　　C.

　　6

　　D.

　　8

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　【答案】C。解析：因為1.5=(500-500×40%)/(500-500×40%-F)，所以原來的固定成本F=100(萬元);因為2=200/(200-I)，所以，利息費用I=100(萬元);因此，若固定成本增加50(萬元)，總杠桿系數=(500-500×40%)/(500-500×40%-100-50-100)=6。

　　14

　　新海公司2010年的銷售凈利率為10%，總資產周轉率為1.5次，資產負債率為40%.2011年的銷售凈利率為15%，總資產周轉率為1.25次，資產負債率為50%，按題所給順序依次替換，則總資產周轉率對總資產凈利率的影響為(　　)。

　　A.

　　-3.75%

　　B.

　　-2.5%

　　C.

　　-1.5%

　　D.

　　-1%

　　參考答案：A

　　參考解析：

　　【答案】A。解析：總資產凈利率=銷售凈利率×總資產周轉率，則總資產周轉率對總資產凈利率的影響為15%×(1.25-1.5)=-3.75%。

　　15

　　某企業上年度資金平均占用額為3000萬元，經分析，其中不合理部分500萬元，預計本年度銷售增長6%，資金周轉加速2%，則按照因素分析法預測的本年度資金需要量為(　　)萬元。

　　A.

　　2597

　　B.

　　2616.4

　　C.

　　2600

　　D.

　　2700

　　參考答案：A

　　參考解析：

　　【答案】A。解析：本年度資金需要量=(3000-500)×(1+6%)×(1-2%)=2597(萬元)。因此選A。

　　16

　　減少現金周轉期的措施不包括(　　)。

　　A.

　　加快制造與銷售產成品

　　B.

　　加速應收賬款的回收

　　C.

　　減緩支付應付賬款

　　D.

　　降低現金折扣的比率

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　【答案】D。解析：降低現金折扣的比率意味著減少給客戶提供的優惠，會降低客戶付款的積極性，從而減緩應收賬款的回收，所以應選D。

　　17

　　某企業平均存貨為3000萬元，全年銷貨成本為9000萬元;應收賬款周轉期為60天;平均應付賬款為1760萬元，每天的購貨成本為22萬元。若一年按360天計算，則該企業的現金周轉期為(　　)天。

　　A.

　　260

　　B.

　　110

　　C.

　　200

　　D.

　　140

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　【答案】B。解析：日均銷貨成本=9000/360=25(萬元)

　　存貨周轉期=3000/25=120(天)

　　應付賬款周轉期=1760/25=70(天)

　　現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期=120+60-70=110(天)

　　18

　　假設某企業每月需要甲材料1000千克，每千克月儲存成本為5元，一次訂貨成本為100元，則相鄰兩次訂貨最佳的訂貨間隔期為(　　)天。(一個月按30天計算)

　　A.

　　5

　　B.

　　6

　　C.

　　7

　　D.

　　8

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　【答案】B。解析：

　　

　　(次)。最佳的訂貨間隔期=30/5=6(天)。

　　19

　　如果A、B兩只股票的收益率變化方向和變化幅度完全相同，則由其組成的投資組合(　　)。

　　A.

　　不能降低任何風險

　　B.

　　可以分散部分風險

　　C.

　　可以最大限度地抵消風險

　　D.

　　風險等于兩只股票風險之和

　　參考答案：A

　　參考解析：

　　【答案】A。解析：如果A、B兩只股票的收益率變化方向和變化幅度完全相同，則兩只股票的相關系數為1，此組合為完全正相關的投資組合。完全正相關的投資組合不能降低任何風險，組合的風險等于兩只股票風險的加權平均數。

　　20

　　下列關于吸收直接投資籌資方式的表述中，不正確的是(　　)。

　　A.

　　采用吸收直接投資的企業，資本不分為等額股份

　　B.

　　采用吸收直接投資的企業，無需公開發行股票

　　C.

　　吸收直接投資是股份制企業籌集權益資本的基本方式

　　D.

　　吸收直接投資的實際出資額中，注冊資本部分，形成實收資本

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　【答案】C。解析：吸收直接投資，是指企業按照“共同投資、共同經營、共擔風險、共享收益”的原則，直接吸收國家、法人、個人和外商投入資金的一種籌資方式。吸收直接投資是非股份制企業籌集權益資本的基本方式.采用吸收直接投資的企業，資本不分為等額股份、無需公開發行股票。吸收直接投資的實際出資額中.注冊資本部分，形成實收資本;超過注冊資本的部分，屬于資本溢價，形成資本公積。

　　21

　　下列各項屬于財務分析方法局限性的是(　　)。

　　A.

　　財務指標評價標準不統一

　　B.

　　報表數據的可靠性問題

　　C.

　　沒有考慮環境變化的影響

　　D.

　　財務指標體系不嚴密

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　【答案】C。解析：在財務分析中，分析者往往只注重數據的比較，而忽經營環境的變化，這樣得出的分析結論是不全面的。這是財務分析方法的一個局限性。因此選C。

　　22

　　某有限責任公司擬組建成立，其注冊資本預計為500萬元，那么按照公司法該公司的所有股東應該投入該公司的貨幣資產最少應該是(　　)萬元。

　　A.

　　150

　　B.

　　100

　　C.

　　50

　　D.

　　200

　　參考答案：A

　　參考解析：

　　【答案】A。解析：所有投資者的貨幣出資金額不得低于公司注冊資本的30%，則本題中，最少應為500x30%=150(萬元)。因此選A。

　　23

　　某企業擬進行一項固定資產投資項目決策，設定貼現率為12%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的項目期限為10年，凈現值為1000萬元，(A/P，12%，10)=0.177;乙方案的現值指數為0.85;丙方案的項目期限為11年，其年金凈流量為150萬元;丁方案的內含報酬率為10%。最優的投資方案是(　　)。

　　A.

　　甲方案

　　B.

　　乙方案

　　C.

　　丙方案

　　D.

　　丁方案

　　參考答案：A

　　參考解析：

　　【答案】A。解析：乙方案的現值指數為0.85，說明乙方案的凈現值為負，因此乙方案經濟上不可行。丁方案的內含報酬率為10%小于設定貼現率12%，因而丁方案經濟上不可行。甲、丙方案的項目期限不同.因而只能求年金凈流量才能比較方案的優劣，甲方案年金凈流量=1000x(A/P，12%，10)=177萬元。丙方案年金凈流量為150萬元。甲方案年金凈流量大于丙方案年金凈流量，因此甲方案最優。

　　24

　　關于項目投資，下列說法正確的是(　)。

　　A.

　　項目計算期=建設期+達產期

　　B.

　　項目計算期=試產期+建設期

　　C.

　　達產期是指項目投入生產運營達到設計預期水平后的時間

　　D.

　　從達產日到終結點之間的時間間隔稱為運營期

　　參考答案：C

　　【答案】C。解析：項目計算期=建設期+運營期，其中：運營期=試產期+達產期，所以A、B不正確;達產期是指生產運營達到設計預期水平后的時間，所以C正確;運營期指的是從投產日到終結點之間的時間間隔，所以D不正確。

　　25

　　ABC公司上年度資金平均占用額為900萬元，其中不合理的部分占10%，預計本年度銷售額增長率為3%，資金周轉速度提高1%，則預測年度資金需要量為(　　)萬元。

　　A.

　　826

　　B.

　　842

　　C.

　　778

　　D.

　　794

　　參考答案：A

　　參考解析：

　　【答案】A。解析：預測年度資金需要量=(900-900×10%)×(1+3%)×(1-1%)=826(萬元)。

　　二、多項選擇題(下列每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應的信息點。本類題共20分，每小題2分。多選、少選、錯選、不選均不得分。)

　　26

　　對于同一投資方案，下列表述正確的有(　　)。

　　A.

　　資本成本越低.凈現值越高

　　B.

　　資本成本等于內部收益率時，凈現值為0

　　C.

　　資本成本高于內部收益率時，凈現值為負數

　　D.

　　資本成本越高，凈現值越高

　　參考答案：A,B,C

　　參考解析：

　　【答案】ABC。解析：資本成本作為折現率與凈現值呈反向變化，資本成本越低，凈現值越高;資本成本等于內部收益率時，凈現值為0;資本成本高于內部收益率時，凈現值為負數。

　　27

　　下列關于貨幣時間價值系數關系的表述中，正確的有(　　)。

　　A.

　　普通年金現值系數×資本回收系數=1

　　B.

　　普通年金終值系數×償債基金系數=1

　　C.

　　普通年金現值系數×(1+折現率)=預付年金現值系數

　　D.

　　普通年金終值系數×(1+折現率)=預付年金終值系數

　　參考答案：A,B,C,D

　　【答案】ABCD。解析：關于貨幣時間價值系數關系的表述中，選項A、B、C、D均正確。

　　28

　　在確定經濟進貨批量時，下列表述中正確的有(　　)。

　　A.

　　隨每次進貨批量的變動，變動性進貨費用和變動性儲存成本成反方向變化

　　B.

　　變動性儲存成本的高低與每次進貨批量成正比

　　C.

　　變動性進貨費用的高低與每次進貨批量成反比

　　D.

　　變動性儲存成本與變動性進貨費用相等時的采購批量，即為經濟訂貨批量

　　參考答案：A,B,C,D

　　【答案】ABCD。解析：因為變動性儲存成本=(每次進貨批量/2)x單位存貨的年儲存成本，所以B正確：因為變動性進貨費用=(存貨全年需要量/每次進貨批量)×每次變動進貨費用，所以C正確;B、C正確則可以說明A正確;由于當年變動儲存成本與年變動進貨費用相等時，存貨總成本為最低，所以能使其相等的采購批量為經濟訂貨量，即D正確。

　　29

　　企業發放股票股利(　　)。

　　A.

　　實際上是企業盈利的資本化

　　B.

　　能達到節約企業現金的目的

　　C.

　　可使股票價格不至于過高

　　D.

　　會使企業財產價值增加

　　參考答案：A,B,C

　　【答案】ABC。解析：發放股票股利會使未分配利潤減少，但使股本增加，所以A正確;發放股票股利與現金股利相比，使企業沒有現金流出，所以B正確;發放股票股利會使股價降低，所以C正確;發放股票股利是股東權益內部的此增彼減，不會引起資產的增加，所以D不正確。

　　30

　　下列各項中，決定預防性現金需求數額的因素有(　　)。

　　A.

　　企業臨時融資的能力

　　B.

　　企業預測現金收支的可靠性

　　C.

　　金融市場上的投資機會

　　D.

　　企業愿意承擔現金短缺風險的程度

　　參考答案：A,B,D

　　【答案】ABD。解析：為應付意料不到的現金需要，企業需掌握的現金額取決于：(1)企業愿冒缺少現金風險的程度;(2)企業預測現金收支可靠的程度;(3)企業臨時融資的能力。所以本題正確答案為A、B、D。

　　31

　　下列關于流動資產的投資策略的表述中，正確的有(　　)。

　　A.

　　如果銷售額不穩定而且難以預測，企業應維持較高的流動資產與銷售收入比率

　　B.

　　如果銷售既穩定又可預測，則只需維持較低的流動資產投資水平

　　C.

　　如果公司管理政策趨于保守，就會選擇較低的流動資產水平

　　D.

　　對于上市和短期借貸較為困難的企業，通常采用寬松的投資策略

　　參考答案：A,B

　　【答案】AB。解析：如果公司管理政策趨于保守，就會選擇較高的流動資產水平;對于上市和短期借貸較為困難的企業，通常采用緊縮的投資策。

　　32

　　采用銷售百分比法預測資金需要量時，如果企業資金周轉的營運效率保持不變，下列項目中通常與銷售額存在穩定的百分比關系的是(　　)。

　　A.

　　庫存現金

　　B.

　　應付票據

　　C.

　　存貨

　　D.

　　短期融資券

　　參考答案：A,B,C

　　【答案】ABC。解析：采用銷售百分比法預測資金需要量時，經營性資產與經營性負債的差額通常與銷售額保持穩定的比例關系。這里，經營性資產項目包括庫存現金、應收賬款、存貨等項目;而經營負債項目包括應付

　　票據、應付賬款等項目，不包括短期借款、短期融資券、長期負債等籌資性負債。

　　33

　　如果速動比率為1.5，則支付前欠的購貨款50萬元，將會導致(　　)。

　　A.

　　流動比率提高

　　B.

　　流動比率降低

　　C.

　　營運資金不變

　　D.

　　速動比率降低

　　參考答案：A,C

　　【答案】AC。解析：速動比率為1.5，表明流動比率、速動比率均大于1，說明流動資產、速動資產大于流動負債，而支付前欠的購貨款50萬元會導致流動資產、速動資產和流動負債等額減少，因此，流動比率會提高，速動比率也會提高。但營運資金保持不變。

　　34

　　運用公式"y=a+bx”編制彈性預算，字母x所代表的業務量可能有(　　)。

　　A.

　　生產量

　　B.

　　銷售量

　　C.

　　庫存量

　　D.

　　材料消耗量

　　參考答案：A,B,D

　　【答案】ABD。解析：彈性預算編制的公式法是假設成本和業務量之間存在線性關系，其中，X是業務量.包括生產量、銷售量、機器工時、材料消耗量和直接人工工時等。

　　35

　　某企業要購置一臺專用生產設備，現有甲、乙兩種型號可供選擇。兩種型號設備的原始投資相同，但甲設備壽命較長，每年的產出較少，乙設備壽命較短，每年的產出較多。則可以用來作出決策的方法包括(　　)。

　　A.

　　凈現值法

　　B.

　　差額投資內部收益率法

　　C.

　　年等額凈回收額法

　　D.

　　最短計算期法

　　參考答案：C,D

　　【答案】CD。解析：凈現值法適用于原始投資額相同且項目計算期相等的多方案比較決策，所以A不正確：差額投資內部收益率法適用于兩個原始投資額不相同但項目計算期一定要相等的多方案的比較決策.所以B不正確;年等額凈回收額法適用于原始投資額不相同(原始投資額不相同都可以比較，相同的更可以比較了).特別是項目計算期不同的多方案比較決策，所以C正確;最短計算期法是指在將所有方案的凈現值均還原為年等額凈回收額的基礎上，再按照最短的計算期來計算出相應的凈現值，進而根據調整后的凈現值指標進行多方案比較決策的一種方法，所以D正確。

　　|三、判斷題(請將判斷結果，按答題卡要求。用2B鉛筆填涂答題卡中相應的信息點。本類題共10分，每小題1分。判斷結果錯誤的扣0.5分，不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)

　　36

　　如果銷售額不穩定且難以預測，則企業應保持較高的流動資產水平。(　　)

　　參考答案：對

　　【答案】√。解析：企業不確定性和風險忍受程度決定了其在流動資產上的投資水平。風險與銷售的穩定性和可預測性相關。如果銷售額是不穩定的，但可以預測，如屬于季節性變化，那么將沒有顯著的風險。然而，如果銷售額是不穩定而且難以預測，例如石油和天然氣開采業以及許多建筑業企業，就會存在顯著的風險，從而必須保證一個高的流動資產水平。

　　37

　　某企業年初從銀行貸款200萬元，期限為1年，年利率為8%，按照貼現法付息，則年末應償還的金額為216萬元。(　　)

　　參考答案：錯

　　【答案】×。解析：貼現法是銀行向企業發放貸款時，先從本金中扣除利息，而到期再償還全部本金的一種計息方法，所以該企業年末應償還的金額為200萬元。

　　38

　　相關者利益最大化目標中，盡管股東在企業中承擔了最大的權力、義務、風險和報酬，但是債權人、員工、企業經營者、客戶、供應商和政府也為企業承擔著風險，強調了合作共贏的價值理念，強調了風險與報酬的均衡，因此不應該強調股東的首要地位。(　　)

　　參考答案：錯

　　【答案】×。解析：相關者利益最大化是要強調各方利益，但是更強調股東的首要地位。

　　39

　　在現代的沃爾評分法中，總資產報酬率的評分值為20分，標準比率為5.5%，行業最高比率為15.8%，最高評分為30分，最低評分為10分，A企業的總資產報酬率的實際值為10%，則A企業的該項得分為24.37分。(　　)

　　參考答案：對

　　【答案】√。解析：總資產報酬率每分相差的比率=(15.8%-5.5%)/(30-20)=1.03%，A企業的該項得分=20+(10%-5.5%)/1.03%=24.37(分)。

　　40

　　對于多個投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同，標準離差率最大的方案一定是風險最大的方案。(　　)

　　參考答案：對

　　【答案】√。解析：本題考核風險的比較。標準離差率是相對數指標，無論各方案的期望值是否相同，標準離差率最大的方案一定是風險最大的方案。

　　41

　　在編制預計資產負債表時，對表中的年初項目和年末項目均需根據各種日常業務預算和專門決策預算的預計數據分析填列。(　　)

　　參考答案：錯

　　【答案】×。解析：表中的年初項目就是上年的年末數，無需分析填列。

　　42

　　在現有費用項目的基礎上，重新考慮費用開支的合理性，這種預算編制的方法就是零基預算。(　　)

　　參考答案：錯

　　【答案】×。解析：零基預算是一切以零為出發點，從實際需要逐項審議預算期內各項費用的內容及開支標準是否合理.在綜合平衡的基礎上編制費用預算的方法。

　　43

　　如果項目的全部投資均于建設起點一次投入，且建設期為零。運營期每年凈現金流量相等，則計算內部收益率所使用的年金現值系數等于該項目投資回收期期數。(　　)

　　參考答案：對

　　【答案】√。解析：項目的全部投資均于建設起點一次投入，建設期為零，運營期每年凈現金流量相等，則該項目每期凈現金流量取得了普通年金的形式。則原始投資額=投產后每年相等的凈現金流量×年金現值系數，則該年金現值系數等于該項目投資回收期期數。

　　44

　　按銷售收入的一定百分比支付的技術轉讓費，是酌量性變動成本。(　　)

　　參考答案：對

　　【答案】√。解析：酌量性變動成本是指通過管理當局的決策行動可以改變的變動成本，如按銷售收入一定百分比支付的銷售傭金、技術轉讓費等。這類成本的特點是其單位變動成本的發生額可由企業最高管理層決定。

　　45

　　流動資產的保守融資策略是一種收益性和風險性都較高的融資策略。(　　)

　　參考答案：錯

　　【答案】×。解析：激進融資策的特點：波動性流動資產<短期融資;非流動資產+永久性流動資產>長期融資：是一種收益性和風險性都較高的融資策。保守融資策的特點：波動性流動資產>短期融資;非流動資產+永久性流動資產<長期融資;是一種收益性和風險性都較低的融資策。

　　四、計算分析題(本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計算的題目，除題中特別加以標明的以外，均需列出計算過程;計算結果出現小數的，除題中特別要求以外，均保留小數點后兩位小數;計算結果有單位的，必須予以標明。凡要求說明理由的內容.必須有相應的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)

　　46

　　已知：某企業上年銷售收入為6900萬元，總資產平均余額為2760萬元，流動資產平均余額為1104萬元;本年銷售收入為7938萬元，總資產平均余額為2940萬元，流動資產平均余額為1323萬元。

　　要求：

　　(1)計算上年與本年的總資產周轉率、流動資產周轉率和資產結構(流動資產占總資產的百分比)。

　　(2)運用差額分析法計算流動資產周轉率與資產結構變動對總資產周轉率的影響。

　　參考解析：

　　【答案】

　　(1)有關指標計算如下：

　　上年總資產周轉率=6900/2760=2.5(次)

　　本年總資產周轉率=7938/2940=2.7(次)

　　上年流動資產周轉率=6900/1104=6.25(次)

　　本年流動資產周轉率=7938/1323=6.0(次)

　　上年流動資產占總資產的百分比=1104/2760×100%：40%

　　本年流動資產占總資產的百分比=1323/2940×100%=45%

　　(2)流動資產周轉率與資產結構變動對總資產周轉率的影響計算如下：

　　流動資產周轉率變動的影響=(6.0-6.25)×40%=-O.1(次)

　　資產結構變動影響=6.O×(45%-40%)=0.3(次)

　　流動資產周轉率使得總資產周轉率下降了0.1次;資產結構使得全部資產周轉率上升了0.3次。

　　47

　　A電子企業只生產銷售甲產品。2011年甲產品的生產與銷售量均為10000件，單位售價為300元/件，全年變動成本為1500000元，固定成本為500000元。預計2012年產銷量將會增加到12000件，總成本將會達到2300000元。假定單位售價與成本形態不變。

　　要求：

　　(1)計算A企業2012年下列指標：

　?、倌繕死麧?。

　?、趩挝蛔儎映杀?。

　?、圩儎映杀韭?。

　?、芄潭ǔ杀?。

　　(2)若目標利潤為1 750000元，計算A企業2012年實現目標利潤的銷售額。

　　參考解析：

　　【答案】

　　本題具體考核了目標利潤預算方法下的本量利分析法，要求熟悉本量利之間的基本關系：

　　目標利潤=產品銷量×(產品單位售價-產品單位變動成本)-固定成本

　　變動成本率=單位變動成本/產品單位售價

　　目標利潤=銷量額×(1-變動成本率)一固定成本

　　(1)①目標利潤=12000×300-2300000=1300000(元)

　?、趩挝蛔儎映杀?1500000+10000=150(元)

　?、圩儎映杀韭?150+300=50%

　?、芄潭ǔ杀?2300000-150×12000=500000(元)

　　(2)銷售收人×(1-50%)-500000=1750000

　　則：銷售收入=4500000(元)。

　　48

　　D公司為一家上市公司，已公布的公司2010年財務報告顯示，該公司2010年凈資產收益率為4.8%，較2009年大幅降低，引起了市場各方的廣泛關注，為此，某財務分析師詳細搜集了D公司2009和2010年的有關財務指標，如下表所示：

　　

　　要求：

　　(1)計算D公司2009年凈資產收益率。

　　(2)計算D公司2010年與2009年凈資產收益率的差異。

　　(3)利用因素分析法依次測算銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數的變動對D公司2010年凈資產收益率下降的影響。

　　參考解析：

　　【答案】

　　(1)2009年凈資產收益率=12%×0.6×1.8=12.96%

　　(2)2010年凈資產收益率與2009年凈資產收益率的差異=4.8%-12.96%=-8.16%

　　(3)銷售凈利率變動的影響=(8%-12%)×0.6×1.8=-4.32%

　　總資產周轉率變動的影n1自=8%×(0.3-0.6)×1.8=-4.32%

　　權益乘數變動的影響=8%×0.3×(2-1.8)=0.48%

　　49

　　B公司是一家制造類企業，產品的變動成本率為60%，一直采用賒銷方式銷售產品，信用條件為N/60。如果繼續采用N/60的信用條件，預計2011年賒銷收入凈額為1000萬元，壞賬損失為20萬元，收賬費用為12萬元。為擴大產品的銷售量，B公司擬將信用條件變更為N/90。

　　在其他條件不變的情況下，預計2011年賒銷收入凈額為1100萬元，壞賬損失為25萬元，收賬費用為15萬元。假定風險投資最低報酬率為10%，一年按360天計算，所有客戶均于信用期滿付款。

　　要求：

　　(1)計算信用條件改變后B公司收益的增加額。

　　(2)計算信用條件改變后B公司應收賬款成本增加額。

　　(3)為B公司作出是否應改變信用條件的決策并說明理由。

　　參考解析：

　　【答案】

　　(1)收益增加額=(1100-1000)×(1-60%)=40(萬元)

　　(2)應收賬款成本增加額=(1100/360×90-1000/360×60)×60%×10%+(25-20)+(15-12)=14.5(萬元)

　　(3)稅前損益增加額=40-14.5=25.5(萬元)

　　結論：由于稅前損益增加額大于0，所以，應該改變信用條件。

　　五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分。凡要求計算的題目，除題中特別加以標明的以外，均需列出計算過程;計算結果出現小數的，除題中特別要求以外，均保留小數點后兩位小數;計算結果有單位的，必須予以標明。凡要求說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)

　　50

　　某企業2011年度的年銷售收入與資產情況如下表所示：

　　

　　要求：

　　(1)采用高低點法建立資金預測模型，并預測當2012年銷售收入為2700萬元時企業的資金需要總量，并根據模型確定計算2012年比2011年增加的資金數量。

　　(2)若該企業2012年銷售凈利率為10%，留存收益比率為50%，所增加的外部資金全部采用發行股票方式取得。股票籌資費率為5%，年末股利率為10%，預計股利每年增長4%。計算2012年從外部追加的資金以及普通股資本成本。

　　參考解析：

　　【答案】

　　(1)2011年：

　　資產負債率=[(90000+90000)/2]/[(140000+150000)/2]×100%=62.07%

　　權益乘數=[(140000+150000)/2]/[(50000+60000)/2]=2.64

　　利息保障倍數=9000/3600=2.5

　　總資產周轉率=11000/[(140000+150000)/2]=0.77(次)

　　基本每股收益=4050/(6000+6000×30%+4000×6/12)=0.41(元/股)

　　(2)財務杠桿系數=7200/(7200-3600)=2

　　(3)不合理。公司目前的資產負債率62.07%已經遠超過行業平均資產負債率，且公司的利息保障倍數小于行業平均利息保障倍數3，可見該公司償債能力較差。如果再增發債券籌資，會進一步降低企業的償債能力，加大企業的財務風險。

　　(4)2009、2010和2011年現金股利相等，說明公司這三年執行的是固定股利政策。固定股利政策有利于樹立公司的良好形象，增強投資者對公司的信心，穩定股票價格。如果公司停發現金股利，可能會造成公司股價下降。

　　51

　　資料：

　　(1)A公司是一個鋼鐵企業，擬進入前景看好的汽車制造業?，F找到一個投資機會，利用B公司的技術生產汽車零件，并將零件出售給B公司。預計該項目需固定資產投資750萬元.可以持續五年。會計部門估計每年固定成本為(不含折舊)40萬元，變動成本是每件180元。固定資產折舊采用直線法，折舊年限為5年，估計凈殘值為50萬元。營銷部門估計各年銷售量均為40000件，B公司可以接受250元/件的價格。生產部門估計需要250萬元的營運資金投資。

　　(2)假設所得稅稅率為20%，項目的貼現率為10%。

　　(3)如果該項目在任何一年出現虧損，公司將會得到按虧損額的20%計算的所得稅抵免。

　　要求：

　　(1)計算項目的凈現值。

　　(2)假如預計的固定成本和變動成本、固定資產殘值、營運資本和單價只在±10%以內是準確的，這個項目最差情景下的凈現值是多少。

　　(3)分別計算營業利潤為零、營業現金流量為零、凈現值為零的年銷售量。

　　參考解析：

　　【答案】

　　(1)固定資產年折IH=(750-50)/5=140(萬元)

　　營業現金凈流量=(1000-720-40-140)×(1-20%)+140=220(萬元)

　　NPV=-750-250+220×(P/A，10%，5)+(50+250)×(P/F，10%，5)=20.246(萬元)

　　(2)在此情況下：單價為225元/件;單位變動成本為198元/件;固定成本為44萬元;殘值為45萬元;營運資金為275萬元。

　　固定資產年折1H=(750-45)/5=141(萬元)

　　營業利潤=225×4-198×4-44-141=-77(萬元)

　　營業現金凈流量=225×4-198×4-44=64(萬元)

　　NPV=-750-275+64x(P/A，10%，5)+(45+275)×(P/F，10%，5)=-583.7(萬元)

　　(3)設營業利潤為0的年銷量為X，(250-180)X-40-140=0，解得：X=2.5714(萬件)

　　設營業現金凈流量為O的年銷量為Y，[(250-180)Y-40-140]×(1-20%)+140=0，解得：Y=0.0714(萬件)

　　設凈現值為0的年銷量為Z，NPV=-1000+{[(250-180)Z-40×140]×(1-20%)+140}×(P/A，10%，5)+(250+50)×(P/F，10%，5)=0，解得：Z=3.9046(萬件)