2016年會計職稱中級財務管理考前50天模擬試題(1)

　　多項選擇題(本類題共15小題，每小題2分，共30分。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請從每小題的備選答案中選出你認為正確的答案，用鼠標點擊相應的選項。每小題所有答案選擇正確的得分，不答、錯答、漏答均不得分。)

　　1

　　利用每股收益無差別點進行企業資本結構分析時，下列說法正確的有(　　)。

　　A.

　　當預計息稅前利潤高于每股收益無差別點時，采用低財務杠桿方式比采用高財務杠桿方式有利

　　B.

　　當預計息稅前利潤高于每股收益無差別點時，采用高財務杠桿方式比采用低財務杠桿方式有利

　　C.

　　當預計息稅前利潤低于每股收益無差別點時，采用低財務杠桿方式比采用高財務杠桿方式有利

　　D.

　　當預計息稅前利潤等于每股收益無差別點時，兩種籌資方式下的每股收益相同

　　【答案】BCD

　　【解析】本題考點是每股收益分析法的決策原則。當預計息稅前利潤高于每股收益無差別點時，采用高財務杠桿方式比采用低財務杠桿方式有利;當預計息稅前利潤低于每股收益無差別點時，采用低財務杠桿方式比采用高財務杠桿方式有利;當預計息稅前利潤等于每股收益無差別點時，兩種籌資方式下的每股收益相同。

　　2

　　股票分割的主要作用包括(　　)。

　　A.

　　降低每股市價

　　B.

　　促進股票的流通和交易

　　C.

　　向市場和投資者傳遞“公司發展前景良好”的信號

　　D.

　　鞏固現有股東既定控制權

　　參考答案：A,B,C

　　【答案】ABC

　　【解析】股票分割不會改變股東的持股比例，因此不會影響股東的控股權。鞏固現有股東控制權是股票回購的動機。

　　3

　　下列成本費用中屬于資本成本的占用費用的有(　　)。

　　A.

　　借款手續費

　　B.

　　股票發行費

　　C.

　　利息

　　D.

　　股利

　　參考答案：C,D

　　【答案】CD

　　【解析】資本成本包括籌資費用和占用費用。利息、股利等屬于占用費用;借款手續費、證券發行印刷費、發行注冊費、上市費以及推銷費用等為籌資費用。

　　4

　　采用隨機模型控制現金持有量，計算現金回歸線的各項參數包括(　　)。

　　A.

　　每次現金與有價證券轉換時發生的固定轉換成本

　　B.

　　現金存量的上限

　　C.

　　有價證券的日利息率

　　D.

　　預期每日現金流量變動的標準差

　　參考答案：A,C,D

　　【答案】ACD

　　

　　的固定轉換成本，δ為每日現金流量變動的標準差，i為有價證券的日利息率，可以看出現金存量的上限對現金回歸線沒有影響。

　　5

　　優先股是公司發行的相對于普通股具有一定優先權的股票，其優先權利主要體現在()。

　　A.

　　優先分配股利

　　B.

　　優先分配剩余財產

　　C.

　　優先認股權

　　D.

　　優先表決權

　　參考答案：A,B

　　【答案】AB

　　【解析】優先股是公司發行的相對于普通股具有一定優先權的股票，其優先權利主要體現在股利分配優先權和分取剩余財產優先權上。優先股股東在股東大會上通常無表決權。

　　6

　　下列股利政策中，基于股利相關論確立的有(　　)。

　　A.

　　剩余股利政策

　　B.

　　固定或穩定增長股利政策

　　C.

　　固定股利支付率政策

　　D.

　　低正常股利加額外股利政策

　　參考答案：B,C,D

　　【答案】BCD

　　【解析】固定或穩定增長股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加額外股利政策的理論依據是股利相關論，剩余股利政策的理論依據是股利無關論。

　　7

　　下列屬于可轉換債券的特點有(　　)。

　　A.

　　股價大幅度上揚時，可增加籌資數額

　　B.

　　利率低于普通債券，可節約利息支出

　　C.

　　可增強籌資靈活性

　　D.

　　若股價低迷，面臨到期兌付債券本金的壓力

　　參考答案：B,C,D

　　【答案】BCD

　　【解析】如果可轉換債券轉換時公司股票價格大幅度上揚，公司只能以較低的固定轉換價格換出股票，便會降低公司的股權籌資額，選項A錯誤。

　　8

　　除貨幣資產出資以外，下列也屬于吸收直接投資的出資方式的有()。

　　A.

　　以實物資產出資

　　B.

　　以土地使用權出資

　　C.

　　以工業產權出資

　　D.

　　以特定債權出資

　　參考答案：A,B,C,D

　　【答案】ABCD

　　【解析】吸收直接投資的出資方式包括貨幣資產出資、實物資產出資、土地使用權出資、工業產權出資以及特定債權出資等出資方式。

　　9

　　A公司擬吸收合并B公司，除了一項無形資產外，B公司的所有資產和負債的計稅基礎都與公允價值一致，該無形資產的計稅基礎為0，公允價值為500萬元，并且沒有規定使用年限。B公司未彌補的虧損為100萬元，凈資產的公允價值為3000萬元。截至合并業務發生當年年末，國家發行的最長期國債利率為5.32%，A公司適用的所得稅稅率為25%。A公司可以采用股權支付或非股權支付方式，該合并事項已經滿足了特殊性稅務處理的其他條件，則(　　)。

　　A.

　　如果企業采用非股權支付方式，合并事項產生的所得稅納稅義務為250萬元

　　B.

　　如果企業采用非股權支付方式，合并事項產生的所得稅納稅義務為125萬元

　　C.

　　如果企業采用股權支付方式彌補虧損可節約的稅收為39.9萬元

　　D.

　　如果企業采用股權支付方式彌補虧損可節約的稅收為25萬元

　　參考答案：B,D

　　【答案】BD

　　【解析】如果企業采用非股權支付方式，則使用一般性稅務處理方法：

　　確認合并所得=500-0=500(萬元)

　　合并事項產生的所得稅納稅義務=500×25%=125(萬元)

　　如果企業采用股權支付方式，則可以采用特殊性稅務處理方法：

　　由于全部采用股權支付形式，不需要確認計稅基礎與公允價值的差額。

　　可由合并企業彌補的被合并企業的虧損的限額=被合并企業凈資產公允價值×截至合并業務

　　發生當年年末國家發行的最長期限的國債利率可以由A公司彌補的虧損限額=3000×5.32%=159.6(萬元)

　　由于B公司的虧損只有100萬元

　　彌補虧損可節約的稅收=100×25%=25(萬元)

　　通過比較可知，A公司應該采取股權支付方式。

　　10

　　現金周轉期，就是指介于公司支付現金與收到現金之間的時間段，下列會使現金周轉期縮短的方式有(　　)。

　　A.

　　縮短存貨周轉期

　　B.

　　縮短應收賬款周轉期

　　C.

　　縮短應付賬款周轉期

　　D.

　　縮短預收賬款周轉期

　　【答案】AB

　　【解析】現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期，縮短現金周轉期的方式有加快制造與銷售產成品來縮短存貨周轉期;加速應收賬款的回收來縮短應收賬款周轉期;減緩支付應付賬款來延長應付賬款周轉期，選項A、B是正確的。

　　11

　　按照資本資產定價模型，影響特定資產必要收益率的因素有(　　)。

　　A.

　　無風險收益率

　　B.

　　市場投資組合的平均收益率

　　C.

　　特定股票的β系數

　　D.

　　財務杠桿系數

　　參考答案：A,B,C

　　【解析】根據資本資產定價模型：R=Rf+βX(Rm-Rf)，影響特定資產必要收益率的因素有：Rf即無風險的收益率;β即特定股票的貝塔系數;Rm即市場組合的平均收益率。

　　12

　　與生產預算有直接聯系的預算有(　　)。

　　A.

　　直接材料預算

　　B.

　　變動制造費用預算

　　C.

　　管理費用預算

　　D.

　　直接人工預算

　　參考答案：A,B,D

　　【答案】ABD

　　【解析】本題的考核點是有關業務預算的內容。直接材料預算、直接人工預算和變動制造費用預算是直接根據生產預算編制的，而管理費用預算多為固定成本，與生產預算沒有直接聯系。

　　13

　　產品成本預算的編制基礎有(　　)。

　　A.

　　生產預算

　　B.

　　直接材料預算

　　C.

　　直接人工預算

　　D.

　　制造費用預算

　　參考答案：A,B,C,D

　　【答案】ABCD

　　【解析】產品成本預算，是銷售預算、生產預算、直接材料預算、直接人工預算、制造費用預算的匯總。其主要內容是產品的單位成本和總成本。

　　14

　　過度集權和過度分散都會產生相應的成本。下列屬于集中的成本的有(　　)。

　　A.

　　各所屬單位積極性的損失

　　B.

　　財務資源利用效率的下降

　　C.

　　財務決策效率的下降

　　D.

　　各所屬單位財務決策目標及財務行為與企業整體財務目標的背離

　　參考答案：A,C

　　【答案】AC

　　【解析】集中的“成本”主要是各所屬單位積極性的損失和財務決策效率的下降;分散的“成本”主要是可能發生的各所屬單位財務決策目標及財務行為與企業整體財務目標的背離以及財務資源利用效率的下降。

　　15

　　下列各項中，表述正確的有(　　)。

　　A.

　　在股權登記日取得股票的股東無權領取本次分派的股利

　　B.

　　在除息日之前購買的股票能領取本次股利

　　C.

　　在除息當天或是以后，本次股利權不從屬于股票

　　D.

　　在股利發放日，新購入股票的投資者能分享本次股利

　　參考答案：B,C

　　【答案】BC

　　【解析】在股權登記日之后取得股票的股東無權領取本次分派的般利;除息日之前購買的股票能領取本次股利。

　　判斷題(本類題共10小題，每小題1分，共10分，請判斷每小題的表述是否正確，用鼠標點擊相應的選項。每小題答題正確的得1分，答題錯誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)

　　16

　　專門決策預算一般情況下，預算的數據要納入日常業務預算和現金預算。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】專門決策預算往往涉及長期建設項目的資金投放與籌措，并經?？缭蕉鄠€年度，因此除個別項目外，一般不納入業務預算，但應計入與此有關的現金預算與資產負債表預算。

　　17

　　某產品標明“原價250元，現促銷價100元”，這種標價法屬于心理定價策略中的雙位定價策略。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】雙位定價是指在向市場以掛牌價格銷售時，采用兩種不同的標價來促銷的一種定價方法。

　　18

　　若債券利息率、籌資費率和所得稅稅率均已確定，則企業的債券資本成本率與發行債券的價格無關。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】按照一般模式，當債券折價或溢價發行時，應以發行價格來確定分母的籌資額。按照貼現模式應按照發行價格確定初始的流量，企業的債券資本成本率與發行債券的價格同樣有關系。

　　19

　　在對成本進行分類，以便歸集責任中心的成本時，所確定的不可控成本都是固定成本。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】變動成本大多是可控的，固定成本大多是不可控的，但也不是絕對的。

　　20

　　股票分割對公司的資本結構和股東權益不會產生任何影響，但會引起股數增加，每股面值降低，在其他條件不變的前提下，并由此引起每股收益和每股市價下跌。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】股票分割是一股拆分為數股，會使股數增加，每股面值下降，在其他條件不變的情況下，由于股數增加，進而會引起每股收益下降、每股市價下降，但是資產總額、負債總額、股東權益總額以及股東權益內部結構均不受影響，所以股票分割對公司的資本結構和股東權益不會產生任何影響。

　　21

　　納稅籌劃的最終目的是在合法、合理的前提下減少企業的納稅義務。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】納稅籌劃的首要目的是在合法、合理的前提下減少企業的納稅義務，納稅籌劃的最終目的是企業財務管理目標的實現而非稅負最小化。

　　22

　　“手中鳥”理論的觀點認為公司分配的股利越多，公司的股票價格越高。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】“手中鳥”理論認為，公司的股利政策與公司的股票價格是密切相關的，即當公司支付較高的股利時，公司的股票價格會隨之上升，公司的價值將得到提高。

　　23

　　專門決策預算的內容既要包括資金投資支出計劃，也要包括相應的籌資計劃，它同時也是編制現金預算和資產負債表預算的依據。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】專門決策預算的要點是準確反映項目資金投資支出與籌資計劃，它同時也是編制現金預算和資產負債表預算的依據。

　　24

　　在除息日之前，股利權利從屬于股票;從除息日開始，新購入股票的投資者不能分享本次已宣告發放的股利。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】在除息日，股票的所有權和領取股息的權利分離，股利權利不再從屬于股票，所以在這一天及以后購入公司股票的投資者不能享有本次已宣告發放的股利。

　　25

　　在終值和計息期一定的情況下，折現率越低，則復利現值越大。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】因為復利現值P=F/(1+i)n，現值與期限、利率都是反向變動的。

　　計算分析題(本類題共3小題，每小題5分，共15分，凡要求計算的項目，除題中有特殊要求外，均須列出計算過程;計算結果有計量單位的，應予以標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同;計算結果出現小數的，均保留小數點后兩位小數，百分比指標保留百分號前兩位小數。)

　　26

　　某企業生產D產品，設計生產能力為50000件，計劃生產40000件，預計單位產品的變動成本為1000元，計劃期的固定成本費用總額為8000000元，該產品適用的消費稅稅率為5%，成本利潤率必須達到30%。假定本年度接到一額外訂單，訂購10000件D產品，單價1450元。

　　要求：

　　(1)計算該企業計劃內D產品單位價格。

　　(2)分析是否應接受額外訂單。

　　【答案】

　　(1)計劃內D產品單位價格

　　

　　(2)追加生產10000件D產品的單件變動成本為1000元，則計劃外單位D產品價格=[1000×(1+30%)]/(1-5%)=1368.42(元)

　　因為額外訂單單價高于其按變動成本計算的價格，故應接受這一額外訂單。

　　27

　　已知某公司當前資本結構如下：

　　籌資方式

　　金額(萬元)

　　長期債券(年利率8%)

　　1000

　　普通股(4500萬股)

　　4500

　　留存收益

　　2000

　　合計

　　7500

　　因生產發展需要，公司年初準備增加資金2500萬元，現有兩個籌資方案可供選擇：甲方案為增加發行1000萬股普通股，每股市價2.5元;乙方案為按面值發行每年年末付息、票面利率為10%的公司債券2500萬元。假定股票與債券的發行費用均可忽略不計，適用的企業所得稅稅率為25%。

　　要求：

　　(1)計算兩種籌資方案下每股收益無差別點的息稅前利潤。

　　(2)計算處于每股收益無差別點時乙方案的財務杠桿系數。

　　(3)如果公司預計息稅前利潤為1200萬元，指出該公司應采用的籌資方案。

　　(4)如果公司預計息稅前利潤為1600萬元，指出該公司應采用的籌資方案。

　　(5)若公司預計息稅前利潤在每股收益無差別點上增長10%，計算采用乙方案時該公司每股收益的增長幅度。

　　【答案】

　　

　　(3)由于預計的EBIT(1200萬元)小于每股收益無差別點的EBIT(1455萬元)，所以應采用追加股票籌資，即采用甲方案籌資。

　　(4)由于預計的EBIT(1600萬元)大于每股收益無差別點的EBIT(1455萬元)，所以應采用追加負債籌資，即采用乙方案籌資。

　　(5)每股收益的增長幅度=1.29×10%=12.9%。

　　28

　　某企業生產中使用的A標準件既可自制也可外購。若自制，單位成本為6元，每次生產準備成本500元，日產量40件;若外購，購入價格是單位自制成本的1.5倍，一次訂貨成本20元。A標準件全年共需耗用7200件，變動儲存成本為標準件價值的10%，假設一年有360天。

　　(計算結果保留整數)

　　要求：

　　(1)計算外購存貨條件下的下列指標：

　?、俳洕嗀浥?

　?、谂c訂貨批量相關的總成本。

　　(2)計算自制存貨條件下的下列指標：

　?、俳洕嗀浥?

　?、谂c訂貨批量相關的總成本。

　　(3)企業應自制還是外購A標準件?

　　【答案】

　　

　　(3)自制考慮購置成本后的相關總成本=7200×6+1470=44670(元)

　　外購考慮購置成本后的相關總成本=7200 × 6×1.5+509=65309(元)

　　因為外購總成本大于自制總成本，所以企業應自制A標準件。

　　綜合題(本類題共2題，共45分。凡要求計算的項目均須列出計算過程;計算結果出現小數的，均保留小數點后兩位小數，百分比指標保留百分號前兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。)

　　29

　　F公司經營多種產品，最近兩年的財務報表數據摘要如下：

　　單位：萬元

　　利潤表數據：

　　2014年

　　2015年

　　營業收入

　　10000

　　30000

　　銷貨成本(變動成本)

　　7300

　　23560

　　管理費用(同定成本)

　　600

　　800

　　續表

　　利潤表數據：

　　2014年

　　2015年

　　營業費用(固定成本)

　　1000

　　1200

　　財務費用(借款利息)

　　300

　　2640

　　稅前利潤

　　800

　　1800

　　所得稅

　　300

　　600

　　凈利潤

　　500

　　1200

　　資產負債表數據：

　　2014年年末

　　2015年年末

　　貨幣資金

　　500

　　1000

　　應收賬款

　　2000

　　8000

　　存貨

　　5000

　　20000

　　其他流動資產

　　0

　　1000

　　流動資產合計

　　7500

　　30000

　　固定資產

　　5000

　　30000

　　資產總計

　　12500

　　60000

　　短期借款

　　1850

　　15000

　　應付賬款

　　200

　　300

　　其他流動負債

　　450

　　700

　　流動負債合計

　　2500

　　16000

　　長期借款

　　0

　　29000

　　負債合計

　　2500

　　45000

　　股本

　　9000

　　13500

　　盈余公積

　　900

　　1100

　　未分配利潤

　　100

　　400

　　所有者權益合計

　　10000

　　15000

　　負債及所有者權益總計

　　12500

　　60000

　　2014年有關財務指標如下：銷售凈利率5%，總資產周轉率l，權益乘數2.4。

　　要求：

　　(1)計算2015年的銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數，并計算2015年該公司的凈資產收益率(利用杜邦分析關系式計算)。

　　(2)采用因素分析法分析2015年銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數變動對凈資產收益率的影響程度。

　　(3)假定該公司的投資計劃需要資金l000萬元，公司目標資金結構按2015年的平均權益乘數水平確定，請按剩余股利政策確定該公司2015年向投資者分紅的金額。

　　參考解析：

　　(1)銷售凈利率=1200/30000=4%

　　總資產周轉率=30000/[(12500+60000)/2]=0.83(次)

　　權益乘數=[(12500+60000)/2]÷[(10000+15000)/2]=2.9

　　2015年凈資產收益率=4%×0.83×2.9=9.63%

　　(2)2014年凈資產收益率=5%×1 × 2.4=12%

　　2015年凈資產收益率變動=9.63%-12%=-2.37%

　　其中：

　　銷售凈利率變動對凈資產收益率的影響=(4%-5%)×1×2.4=-2.4%

　　總資產周轉率變動對凈資產收益率的影響=4%×(0.83-1)×2.4=-1.63%

　　權益乘數變動對凈資產收益率的影響=4%×0.83 ×(2.9-2.4)=1.66%

　　三者共同變動使凈資產收益率降低2.37%

　　(3)2015年凈利潤=1200萬元

　　投資所需要的權益資金=1000×1/2.9=344.83(萬元)

　　2015年支付的股利=1200-344.83=855.17(萬元)。

　　30

　　甲公司是一家上市公司，所得稅稅率為25%。

　　2014年年末公司總股份為50億股，當年實現凈利潤為15億元。公司計劃投資一條新生產線，總投資額為40億元，經過論證，該項目具有可行性。為了籌集新生產線的投資資金，財務部制定了兩個籌資方案供董事會選擇：

　　方案一：發行可轉換公司債券40億元，每張面值100元，規定的轉換比率為10，債券期限為5年，年利率為3%，可轉換日為自該可轉換公司債券發行結束之日(2015年1月1日)起滿1年后的第一個交易日(2016年1月1日)。

　　方案二：平價發行40億債券，票面年利率為4%，按年計息，每張面值100元。同時每張債券的認購人獲得公司派發的10份認股權證，該認股權證為歐式認股權證，行權比例為2：1，行權價格為8元/股。認股權證存續期為12個月(即2015年1月1日到2016年的1月1日)，行權期為認股權證存續期最后五個交易日(行權期間權證停止交易)。假定債券和認股權證發行當日即上市，預計認股權證行權期截止前夕，每股認股權證的價格為1元。

　　要求：

　　(1)根據方案一的資料確定：

　?、儆嬎憧赊D換債券的轉換價格;

　?、诩俣ㄓ嬒㈤_始日為債券發行結束之日，計算甲公司采用方案一2015年節約的利息(假設普通債券利率為6%);

　?、垲A計在轉換期公司市盈率將維持在25倍的水平。如果甲公司希望可轉換公司債券進入轉換期后能夠實現轉股，那么甲公司2015年的凈利潤及其增長率至少應達到多少?

　?、苋绻?015年1月1日到2016年的1月1日的公司股價在9～10元之間波動，說明甲公司將面臨何種風險。

　　(2)根據方案二的資料確定：

　?、偌俣ㄓ嬒㈤_始日為債券發行結束之日，計算甲公司采用方案二2015年節約的利息(假設普通債券利率為6%);

　?、跒榇偈箼嘧C持有人行權，股價應達到的水平為多少?

　?、廴绻麢嘧C持有人均能行權，公司會新增股權資金額為多少?

　?、芾眠@種方式籌資有何風險?

　　【答案】

　　(1)①轉換價格=面值/轉換比率=100/10=10(元/股)

　?、诎l行可轉換公司債券節約的利息=40×(6%-3%)=1.2(億元)

　?、垡雽崿F轉股，轉換期的股價至少應該達到轉換價格10元，由于市盈率=每股市價/每股收益，所以，2015年的每股收益至少應該達到10/25=0.4(元/股)，凈利潤至少應該達到0.4×50=20(億元)，增長率至少應該達到(20-15)/15×100%=33.33%。

　?、苋绻镜墓蓛r在9—10元中波動，由于股價低于轉換價格，此時，可轉換債券的持有人將不會轉換，會造成公司集中兌付債券本金的財務壓力，加大財務風險。

　　(2)①發行附認股權債券節約的利息=40×(6%-4%)=0.8(億元)

　?、跒榇偈箼嘧C持有人行權，股價=8元

　?、郯l行債券張數=40/100=0.4(億張)

　　附認股權數=0.4×10=4(億份)

　　認購股數=4/2=2(億股)

　　如果權證持有人均能行權，公司會新增股權資金額=2×8=16(億元)。

　?、芾眠@種籌資方式公司面臨的風險首先是仍然需要還本付息(利息雖然低但仍有固定的利息負擔)，第二是如果未來股票價格低于行權價格，認股權證持有人不會行權，公司就無法完成股票發行計劃，無法籌集到相應資金。