2016中級會計職稱《財務管理》考前必做模擬題(2)

　　一、單項選擇題(本類題共25小題。每小題1分，共25分，每小題備選答案中。只有一個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求。用213鉛筆填涂答題卡中題號1至25信息點。多選、錯選、不選均不得分)

　　1.財務管理環節中，(　　)是核心環節，關系到企業興衰成敗。

　　A.財務預測

　　B.財務預算

　　C.財務控制

　　D.財務決策

　　2.在下列各項貨幣時間價值系數中，與資本回收系數互為倒數關系的是(　　)。

　　A.(P/F，i，n)

　　B.(P/A，i，n)

　　C.(F/P，i，n)

　　D.(F/A，i，n)

　　3.已知某種證券收益率的標準差為0.2，當前的市場組合收益率的標準差為0.4，兩者之間的相關系數為0.5，則兩者之間的協方差是(　　)。

　　A.0.04

　　B.0.16

　　C.0.25

　　D.1.00

　　4.下列各項中，可能會使預算期間與會計期間相分離的預算方法是(　　)。

　　A.增量預算法

　　B.彈性預算法

　　C.滾動預算法

　　D.零基預算法

　　5.不是以生產預算為基礎直接編制的預算是(　　)。

　　A.直接材料預算

　　B.銷售及管理費用預算

　　C.直接人工預算

　　D.變動制造費用預算

　　6.某企業上年實際投資資本平均總額為4200萬元，為擴大產品銷售規模，計劃預算年度的年初增加500萬元營運資本，企業預計投資資本回報率為14%，則該企業預算年度的目標利潤為(　　)萬元。

　　A.588

　　B.623

　　C.658

　　D.558

　　7.相對于股票籌資而言，下列屬于銀行借款缺點的是(　　)。

　　A.籌資速度慢

　　B.籌資成本高

　　C.限制條款多

　　D.借款彈性差

　　8.債券持有人有權按照事先約定的價格將債券賣回給發債公司的條件規定，被稱為(　　)。

　　A.贖回條款

　　B.強制性轉換條款

　　C.保護性條款

　　D.回售條款

　　9.ABC公司上年度資金平均占用額為900萬元，其中不合理的部分占10%，預計本年度銷售額增長率為3%，資金周轉速度提高1%，則預測年度資金需要量為(　　)萬元。

　　A.826

　　B.842

　　C.778

　　D.794

　　10.下列關于經營杠桿與經營風險的表述中，正確的是(　　)。

　　A.固定生產經營成本越小，經營杠桿系數越大，經營風險越大

　　B.固定生產經營成本越大，經營杠桿系數越小，經營風險越小

　　C.銷售收入越大，經營杠桿系數越大，經營風險越大

　　D.銷售收入越大，經營杠桿系數越小，經營風險越小

　　11.下列籌資方式相比而言.當企業面臨較高風險時，首選的籌資方式是(　　)。

　　A.借款

　　B.內部積累

　　C.發行債券

　　D.融資租賃

　　12.某公司新建一條生產線，預計投產后第1年、第2年流動資產需要額分別為40萬元和50萬元，流動負債需要額分別為15萬元和20萬元，則第2年新增的流動資金額是(　　)萬元。

　　A.5

　　B.15

　　C.20

　　D.30

　　13.下列項目中，同時屬于項目資本金現金流量表的流出項目和全部投資現金流量表流出項目的是(　　)。

　　A.項目資本金投資

　　B.營業稅金及附加

　　C.借款利息支付

　　D.借款本金償還

　　14.如果某投資項目的相關評價指標滿足以下關系：NPV>0，NPVR>0，IRR>i，ROI　　A.該項目基本具備財務可行性

　　B。該項目基本不具備財務可行性

　　C.該項目完全具備財務可行性

　　D.該項目完全不具備財務可行性

　　15.下列不屬于緊縮的流動資產投資戰略特點的是(　　)。

　　A.維持較低的流動資產對銷售收入比率

　　B.將存貨盡可能壓縮

　　C.應收賬款和現金余額保持在最低水平

　　D.其風險與收益均較低

　　16.交易性需求是企業為了維持日常周轉及正常商業活動所需持有的現金額。下列關于交易性需求的表述中，正確的是(　　)。

　　A.交易性需求與向客戶提供的商業信用條件成反方向變化

　　B.交易性需求與從供應商處獲得的信用條件成反方向變化

　　C.交易性需求與企業的臨時融資能力成同方向變化

　　D.交易性需求與金融市場的投資機會成同方向變化

　　17.采用ABC法對存貨進行控制時，應當重點控制的是(　　)。

　　A.數量較多的存貨

　　B.占用資金較多的存貨

　　C.品種較多的存貨

　　D.庫存時間較長的存貨

　　18.某公司擬使用短期借款進行籌資。下列借款條件中，不會導致實際利率高于名義利率的是(　　)。

　　A.按貸款一定比例在銀行保持補償性余額

　　B.按貼現法支付銀行利息

　　C.按收款法支付銀行利息

　　D.按加息法支付銀行利息

　　19.本月生產甲產品1000件，實際耗用A材料2000千克，其實際價格為每千克20元。該產品A材料的用量標準為2.5千克，標準價格為每千克18元，其直接材料數量差異為(　　)元。

　　A.-9000

　　B.-10000

　　C.90000

　　D.10000

　　20.某企業內第二分廠是利潤中心，本期實現內部銷售收入300萬元，銷售變動成本為180萬元，該中心負責人可控固定成本為40萬元，不可控但應由該中心負擔的固定成本為20萬元，那么該中心的部門經理邊際貢獻是(　　)。

　　A.120萬元

　　B.80萬元

　　C.60萬元

　　D.以上均不正確

　　21.某企業生產乙產品，本期計劃銷售量為25000件，應分擔的固定成本總額為500000元，單位產品變動成本為60元，適用的消費稅稅率為5%，根據上述資料，運用保本點定價法測算的乙產品單位價格應為(　　)元。

　　A.84.21

　　B.63.16

　　C.80

　　D.84

　　22.以下關于企業公司收益分配的說法中，正確的是(　　)。

　　A.公司持有的本公司股份也可以分配利潤

　　B.企業在提取公積金前向股東分配利潤

　　C.公司的初創階段和衰退階段都適合采用剩余股利政策

　　D.只要有盈余就要提取法定盈余公積金

　　23.下列業務中，能夠降低企業短期償債能力的是(　　)。

　　A.企業采用分期付款方式購置一臺大型機械設備

　　B.企業從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款

　　C.企業向戰略投資者進行定向增發

　　D.企業向股東發放股票股利

　　24.在上市公司杜邦財務分析體系中，最具有綜合性的財務指標是(　　)。

　　A.營業凈利率

　　B.凈資產收益率

　　C.總資產凈利率

　　D.總資產周轉率

　　25.新海公司2010年的銷售凈利率為10%，總資產周轉率為1.5次，資產負債率為40%.2011年的銷售凈利率為15%，總資產周轉率為1.25次，資產負債率為50%，按題所給順序依次替換，則總資產周轉率對總資產凈利率的影響為(　　)。

　　A.-3.75%

　　B.-2.5%

　　C.-1.5%

　　D.-1%

　　二、多項選擇題(本類型共10小題，每小題2分，共20分，每小題備選答案中。有兩個或者兩個以上符合題意的正確答案，請將選定的答案，按答題卡要求，用28鉛筆填涂答題卡中相應信息點。多選、少選、錯選、不選均不得分)

　　1.下列說法中，正確的有(　　)。

　　A.財務預測為決策提供可靠的依據

　　B.財務預算是財務戰略的具體化

　　C.財務考核是構建激勵與約束機制的關鍵環節

　　D.財務控制的方法有前饋控制、過程控制、反饋控制

　　2.下列項目中，屬于轉移風險對策的有(　　)。

　　A.進行準確的預測

　　B.向保險公司投保

　　C.租賃經營

　　D.業務外包

　　3.運用公式"y=a+bx”編制彈性預算，字母戈所代表的業務量可能有(　　)。

　　A.生產量

　　B.銷售量

　　C.庫存量

　　D.材料消耗量

　　4.下列關于資本金籌集的表述中，錯誤的有(　　)。

　　A.股份有限公司注冊資本的最低限額為3000萬元

　　B.股份有限公司和有限責任公司的股東首次出資額不得低于注冊資本的20%

　　C.一人有限責任公司，股東應當一次足額繳納公司章程規定的注冊資本額

　　D.資本金的評估必須聘請專業評估機構評估

　　5.相對于銀行借款而言，發行公司債券籌資的籌資特點包括(　　)。

　　A.一次籌資數額大

　　B.籌集資金的使用限制條件少

　　C.資本成本較低

　　D.籌資速度快

　　6.資產結構對企業資本結構的影響主要包括(　　)。

　　A.擁有大量固定資產的企業主要通過長期負債和發行股票融通資金

　　B.擁有較多流動資產的企業更多地依賴流動負債融通資金

　　C.資產適用于抵押貸款的企業負債較多

　　D.以技術研發為主的企業則負債較少

　　7.下列關于固定資產更新決策的表述中，正確的有(　　)。

　　A.更新決策是繼續使用舊設備與購置新設備的選擇

　　B.更新決策的現金流量主要是現金流出，但也有少量的殘值流入

　　C.一般說來，設備更換并不改變企業的生產能力，不增加企業的現金流入，因此更新決策不同于一般的投資決策

　　D.固定資產更新決策所采用的決策方法是凈現值法和年金凈流量法，一般不采用內含報酬率法

　　8.應收賬款保理是企業將賒銷形成的未到期應收賬款在滿足一定條件的情況下，轉讓給保理商.其作用體現在(　　)。

　　A.投資功能

　　B.減少壞賬損失、降低經營風險

　　C.改善企業的財務結構

　　D.減輕企業應收賬款的管理負擔

　　9.對于可轉換公司債券，計算稀釋每股收益時，需要調整的項目包括(　　)。

　　A.作為分子的凈利潤金額一般不變

　　B.分子的調整項目為可轉換公司債券當期已確認為費用的利息等的稅后影響額

　　C.分母的調整項目為假定可轉換公司債券當期期初或發生日轉換為普通股的股數加權平均數

　　D.分母的調整項目為假定可轉換公司債券轉換為普通股的股數

　　10.下列關于作業成本管理的說法中，正確的有(　　)。

　　A.作業成本管理以提高客戶價值、增加企業利潤為目的

　　B.作業成本法下，間接費用的分配對象是產品

　　C.作業成本法下，間接費用責任劃分不清

　　D.作業成本管理符合戰略管理思想的要求

　　三、判斷題(本類題共10小題。每小題1分，共10分，請判斷每小題的表述是否正確，并按答題卡要求。用28鉛筆填涂答題卡中相應信息點，認為表述正確的，填涂答題卡中信息點[√];認為表述錯誤的。填涂答題卡中信息點[X]。每小題答題正確的得1分，答題錯誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分)

　　1.在集權與分權相結合型財務管理體制下，各所屬單位只有制度執行權，而無制度制定和解釋權。但各所屬單位可以根據自身需要制定實施細則和補充規定。(　　)

　　2.在有關貨幣時間價值指標的計算過程中，普通年金現值與普通年金終值是互為逆運算的關系。(　　)

　　3.財務預算作為全面預算體系中的最后環節，可以從價值方面總括地反映企業業務預算與專門決策預算的結果，財務預算屬于總預算的一部分。(　　)

　　4.我國上市公司目前最常見的混合融資是可轉換債券融資。最常見的其他衍生工具融資是認股權證融資。(　　)

　　5.如果項目的全部投資均于建設起點一次投入，且建設期為零。運營期每年凈現金流量相等，則計算內部收益率所使用的年金現值系數等于該項目投資回收期期數。(　　)

　　6.流動資產的保守融資策略是一種收益性和風險性都較高的融資策略。(　　)

　　7.一般而言，企業存貨需要量與企業生產及銷售的規模成正比，與存貨周轉一次所需天數成反比。(　　)

　　8.在不同規模的投資中心之間進行業績比較時，使用剩余收益指標優于投資報酬率指標。(　　)

　　9.管理層討論與分析主要列示在上市公司定期報告中的“管理層討論與分析”或“董事會報告”部分，是定期報告的重要組成部分，其內容的披露原則是強制與自愿相結合。(　　)

　　10.現金比率剔除了應收賬款對償債能力的影響，最能反映企業直接償付流動負債的能力.因此，現金比率越高越好。(　　)

　　四、計算分析題(本類題共4小題，每小題5分，共20分，凡要求計算的項目，除題中有特殊要求外，均須列出計算過程;計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同;計量結果出現小數的，均保留小數點后兩位小數，百分比指標保留百分號前兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容。必須有相應的文字闡述)

　　1.某公司擬進行股票投資，計劃購買A、B、C三種股票，并分別設計了甲乙兩種投資組合。已知三種股票的β系數分別為1.5、1.0和0.5，它們在甲種投資組合下的投資比重為50%、30%和20%;乙種投資組合的風險收益率為3.4%。同期市場上所有股票的平均收益率為12%。無風險收益率為8%。要求：

　　(1)根據A、B、C股票的13系數，分別評價這三種股票相對于市場投資組合而言的投資風險大小。

　　(2)按照資本資產定價模型計算A股票的必要收益率。

　　(3)計算甲種投資組合的β系數和風險收益率。

　　(4)計算乙種投資組合的β系數和必要收益率。

　　(5)比較甲乙兩種投資組合的β系數，評價它們的投資風險大小。

　　2.公司擬添置一套市場價格為6000萬元的設備，需籌集一筆資金?，F有三個籌資方案可供選擇(假定各方案均不考慮籌資費用)：

　　(1)發行普通股。該公司普通股的β系數為2，一年期國債利率為4%，市場平均報酬率為10%。

　　(2)發行債券。該債券期限10年，票面利率8%，按面值發行。公司適用的所得稅稅率為25%。

　　(3)融資租賃。該項租賃租期6年，每年租金1400萬元.期滿租賃資產殘值為零。

　　附：時間價值系數表：

　　

　　要求：

　　(1)利用資本資產定價模型計算普通股資本成本。

　　(2)利用非折現模式(即一般模式)計算債券資本成本。

　　(3)利用折現模式計算融資租賃資本成本。

　　(4)根據以上計算結果，為A公司選擇籌資方案。

　　3.C公司是一家冰箱生產企業，全年需要壓縮機360000臺.均衡耗用。全年生產時間為360天，每次的訂貨費用為160元，每臺壓縮機持有費率為80元，每臺壓縮機的進價為900元。根據經驗，壓縮機從發出訂單到進入可使用狀態一般需要5天。保險儲備量為2000臺。

　　要求：

　　(1)計算經濟訂貨批量。

　　(2)計算全年最佳訂貨次數。

　　(3)計算最低存貨成本。

　　(4)計算再訂貨點。

　　4.D公司為一家上市公司，已公布的公司2010年財務報告顯示，該公司2010年凈資產收益率為4.8%，較2009年大幅降低，引起了市場各方的廣泛關注，為此，某財務分析師詳細搜集了D公司2009和2010年的有關財務指標，如下表所示：

　　

　　要求：

　　(1)計算D公司2009年凈資產收益率。

　　(2)計算D公司2010年與2009年凈資產收益率的差異。

　　(3)利用因素分析法依次測算銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數的變動對D公司2010年凈資產收益率下降的影響。

　　五、綜合題(本類題共2小題.第1小題10分，第2小題15分，共25分，凡要求計算的項目，均須列出計算過程，計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計算單位應與題中所給計量單位相同，計算結果出現小數的，均保留小數點后兩位小數，百分比指標保留百分號前兩位小數，凡要求解釋、分析、說明理由的內容。必須有相應的文字闡述)

　　1.ABC公司2010年的銷售額62500萬元，比上年提高28%，有關的財務比率如下：

　　

　　備注：該公司正處于免稅期。

　　要求：

　　(1)運用杜邦財務分析原理，比較2009年公司與同業平均的凈資產收益率，定性分析其差異的原因。

　　(2)運用杜邦財務分析原理，比較2010年與2009年的凈資產收益率，定性分析其變化的原因。

　　2.某企業2011年12月31日的資產負債表(簡表)如下：

　　

　　該企業2011年的銷售收入為6000萬元，銷售凈利率為10%，凈利潤的50%分配給投資者。預計2012年銷售收入比上年增長25%，為此需要增加固定資產200萬元，增加無形資產100萬元。根據有關情況分析，企業流動資產項目和流動負債項目將隨銷售收人同比例增減。假定該企業2012年的銷售凈利率和利潤分配政策與上年保持一致，該年度長期借款不發生變化;2012年年末固定資產凈值和無形資產合計為2700萬元。2012年企業需要增加對外籌集的資金由投資者增加投入解決。

　　要求：

　　(10計算2012年需要增加的營運資金。

　　(2)預測2012年需要增加對外籌集的資金額(不考慮計提法定盈余公積的因素;以前年度的留存收益均已有指定用途)。

　　(3)預測2012年末的流動資產、流動負債、資產總額、負債總額和所有者權益總額。

　　(4)預測2012年的速動比率。

　　(5)預測2012年的流動資產周轉次數和總資產周轉次數。

　　(6)預測2012年的凈資產收益率。

　　(7)預測2012年的資本積累率和總資產增長率。

　　一、單項選擇題

　　1.【答案】D。解析：財務決策是財務管理的核心環節，決策的成功與否直接關系到企業興衰成敗。因此選D。

　　2.【答案】B。解析：普通年金現值系數與資本回收系數互為倒數關系。

　　3.【答案】A。解析：協方差=相關系數×一項資產的標準差×另一項資產的標準差=0.5×0.2×0.4=0.04。

　　4.【答案】C。解析：零基預算與增量預算，解決不合理費用項目。彈性預算與固定預算，解決業務量水平問題。滾動預算由于滾動，其預算期間就與會計期間相分離。

　　5.【答案】B。解析：直接材料預算、直接人工預算、變動制造費用預算是直接根據生產預算編制的，銷售及管理費用預算中的固定費用部分與生產預算沒有聯系.其變動部分也主要與銷售預算有關。

　　6.【答案】C。解析：預算年度的目標利潤=(4200+500)×14%=658(萬元)。因此選C。

　　7.【答案】C。解析：銀行借款籌資的特點有：(1)籌資速度快;(2)資本成本較低;(3)籌資彈性較大;(4)限制條款多;(5)籌資數額有限。

　　8.【答案】D。解析：回售條款是指債券持有人有權按照事先約定的價格將債券賣回給發債公司的條件規定。

　　9.【答案】A。解析：預測年度資金需要量=(900-900×10%)×(1+3%)×(1-1%)=826(萬元)。

　　10.【答案】D。解析：從經營杠桿系數的計算公式可知，銷售收入越大，經營杠桿系數越小，經營風險越小，所以D正確。

　　11.【答案】B。解析：當企業面臨較高風險，如創立初期、高新技術企業等，相比而言，企業不宜采用債務籌資方式，譬如借款、發行債券、融資租賃等。因此選B。

　　12.【答案】A。解析：流動資金=流動資產-流動負債，第1年的流動資金額=40-15=25(萬元)，第二年的流動資金額=50-20=30(萬元).第二年新增的流動資金額=30-25=5(萬元)。

　　13.【答案】B。解析：與全部投資的現金流量表相比，項目資本金現金流量表的現金流入項目沒有變化，但現金流出項目不同，其具體內容包括：項目資本金投資(選項A)、借款本金償還(選項D)、借款利息支付(選項C)、經營成本、營業稅金及附加、所得稅和維持運營投資等，其中選項A、C、D是項目資本金現金流量表的特有項目。因此選B。

　　14.【答案】A。解析：如果在評價過程中發現某項目的主要指標處于可行區間(如NPV≥0，NPVR≥O，IRR≥i)，但次要或輔助指標處于不可行區間(如RO1　　15.【答案】D。解析：緊縮的流動資產投資戰略的特點是維持較低的流動資產對銷售收入比率，將存貨盡可能壓縮，應收賬款和現金余額保持在最低水平。其風險與收益均較高，所以D不正確。

　　16.【答案】B。解析：企業向客戶提供的商業信用條件越寬松，交易性現金需求越多，兩者成同方向變化，所以A不正確：企業從供應商那里獲得的信用條件越寬松，自發性資金來源就越多，交易性現金需求就越少，兩者成反方向變化，所以B正確：企業臨時融資的能力和金融市場投資機會分別與預防性需求和投機性需求有關，與交易性需求無關，所以C、D不正確。

　　17.【答案】B。解析：采用ABC法對存貨進行控制時，應重點控制A類存貨，A類存貨屬于金額較多，品種數量較少的存貨。

　　18.【答案】C。解析：對于借款企業來講，補償性余額會提高借款的實際利率，所以，選項A錯誤;貼現法會使貸款的實際利率高于名義利率，所以，選項B錯誤;收款法下實際利率等于名義利率，所以，選項C是正確的;加息法會使企業的實際利率高于名義利率1倍，所以，選項D是錯誤的。

　　19.【答案】A。解析：直接材料數量差異=(實際數量-標準數量)×標準價格=(200(01000≥2.5)≥18=-9000(元)。

　　20.【答案】B。解析：該部門的邊際貢獻=300-180=120(萬元)，可控邊際貢獻(部門經理邊際貢獻)=120-40=80(萬元)，部門邊際貢獻(部門毛利)=80-20=60(萬元)。因此選B。

　　21.【答案】A。解析：乙產品單位價格=(500000+25000+60)+(1-5%)=84.21(元)。

　　22.【答案】C。解析：根據《公司法》的規定，公司持有的本公司股份不得分配利潤，所以A不正確;股利分配程序是先要彌補以前年度虧損，然后才能計提法定盈余公積，所以B不正確;剩余股利政策是公司生產經營所獲得的凈收益首先應滿足公司的資金需求，如果還有剩余，則派發股利。在公司的初創階段，公司經營風險高，有投資需求且融資能力差，所以適用剩余股利政策。在公司的衰退階段，公司業務銳減，獲利能力和現金獲得能力下降，因此適用剩余股利政策，所以C正確;當法定盈余公積金達到注冊資本的50%時，可以不再提取，所以D不正確。

　　23.【答案】A。解析：企業從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款和企業向戰略投資者進行定向增發增加了銀行存款(即增加了流動資產)，均會提高企業短期償債能力;企業向股東發放股票股利不影響流動資產和流動負債.即不影響企業短期償債能力;企業采用分期付款方式購置一臺大型機械設備，終將引起銀行存款減少(即減少了流動資產)，進而降低企業短期償債能力。因此，選項A正確。

　　24.【答案】B。解析：凈資產收益率是一個綜合最強的財務分析指標，是杜邦分析體系的起點。

　　25.【答案】A。解析：總資產凈利率=銷售凈利率×總資產周轉率，則總資產周轉率對總資產凈利率的影響為15%×(1.25-1.5)=-3.75%。

　　二、多項選擇題

　　1.【答案】ABCD。解析：財務預測可以測算各項生產經營方案的經濟效益，為決策提供可靠的依據，所以選項A正確;財務預算是財務戰略的具體化，是財務計劃的分解和落實，所以選項B正確;財務考核與獎懲緊密聯系，是貫徹責任制原則的要求，也是構建激勵與約束機制的關鍵環節，所以選項C正確;財務控制的方法通常有前饋控制、過程控制、反饋控制幾種，所以選項D正確。

　　2.【答案】BCD。解析：轉移風險的對策包括：向保險公司投保;采取合資、聯營、聯合開發等措施實現風險共擔;通過技術轉讓、租賃經營和業務外包等實現風險轉移。進行準確的預測是減少風險的方法。

　　3.【答案】ABD。解析：彈性預算編制的公式法是假設成本和業務量之間存在線性關系，其中，X是業務量.包括生產量、銷售量、機器工時、材料消耗量和直接人工工時等。

　　4.【答案】AD。解析：股份有限公司注冊資本的最低限額人民幣500萬元，一律實施備案制度。

　　5.【答案】AB。解析：利用發行公司債券籌資，能夠籌集大額的資金，這是與銀行借款、融資租賃等債務籌資方式相比，企業選擇發行公司債券籌資的主要原因，選項A正確;與銀行借款相比，發行債券募集的資金在使用上具有相對靈活性和自主性，因此限制條件少，選項B正確;相對于銀行借款籌資，發行債券的利息負擔和籌資費用都比較高，因此發行公司債券的資本成本負擔較高，選項C不正確;籌資速度快是銀行借款相對于發行公司債券的優點，選項D不正確。

　　6.【答案】ABCD。解析：資產結構對企業資本結構的影響主要包括：擁有大量固定資產的企業主要通過長期負債和發行股票融通資金;擁有較多流動資產的企業更多地依賴流動負債融通資金;資產適用于抵押貸款的企業負債較多;以技術研發為主的企業則負債較少。

　　7.【答案】ACD。解析：更新決策的現金流量主要是現金流出。即使有少量的殘值變價收入，也屬于支出抵減.而非實質上的流入增加。所以選項B不正確。

　　8.【答案】BCD。解析：應收賬款保理實質上是一種利用未到期應收賬款這種流動資產作為抵押從而獲得銀行短期借款的一種融資方式，而不是投資方式。

　　9.【答案】BC。解析：對于可轉換公司債券，計算稀釋每股收益時，分子的調整項目為可轉換公司債券當期已確認為費用的利息等的稅后影響額;分母的調整項目為假定可轉換公司債券當期期初或發生日轉換為普通股的股數加權平均數。

　　10.【答案】AD。解析：作業成本管理是以提高客戶價值、增加企業利潤為目的，基于作業成本法的新型集中化管理方法，所以A正確;作業成本法下，間接費用的分配對象不再是產品，而是作業，所以B錯誤;作業成本法很好地克服了傳統成本方法中間接費用責任劃分不清的缺點，所以C錯誤;作業成本管理是一種符合戰略管理思想要求的現代化成本計算和管理模式，所以D正確。

　　三、判斷題

　　1.【答案】√。解析：在集權與分權相結合型財務管理體制下，在制度上，應制定統一的內部管理制度，明確財務權限及收益分配方法，各所屬單位應遵照執行，并根據自身的特點加以補充。

　　2.【答案】×。解析：普通年金現值和年資本回收額的計算互為逆運算;普通年金終值和年償債基金的計算互為逆運算。

　　3.【答案】×。解析：財務預算屬于總預算的一部分，這個結論不正確，財務預算也稱為總預算，屬于全面預算體系的一部分。

　　4.【答案】√。解析：可轉換債券融資是混合融資(兼有股權融資和負債融資)。認股權證融資是最常見的其他衍生工具融資。

　　5.【答案】√。解析：項目的全部投資均于建設起點一次投入，建設期為零，運營期每年凈現金流量相等，則該項目每期凈現金流量取得了普通年金的形式。則原始投資額=投產后每年相等的凈現金流量×年金現值系數，則該年金現值系數等于該項目投資回收期期數。

　　6.【答案】×。解析：激進融資策略的特點：波動性流動資產<短期融資;非流動資產+永久性流動資產>長期融資：是一種收益性和風險性都較高的融資策略。保守融資策略的特點：波動性流動資產>短期融資;非流動資產+永久性流動資產<長期融資;是一種收益性和風險性都較低的融資策略。

　　7.【答案】×。解析：一般而言，企業存貨需要量與企業生產及銷售的規模成正比，與存貨周轉次數成反比，而與存貨周轉一次所需天數成正比。

　　8.【答案】×。解析：剩余收益彌補了投資報酬率指標會使局部利益與整體利益沖突的不足，但是由于其是一個絕對指標，故而難以在不同規模的投資中心之間進行業績比較。

　　9.【答案】√。解析：管理層討論與分析是定期報告的重要組成部分，其內容的披露原則是強制與自愿相結合。

　　10.【答案】×。解析：現金比率過高，就意味著企業過多資源占用在盈利能力較低的現金資產上從而影響企業盈利能力。

　　四、計算分析題

　　1.【答案】

　　(1)A股票的p系數為1.5，B股票的p系數為1.0，C股票的β系數為0.5，所以A股票相對于市場投資組合的投資風險大于B股票，B股票相對于市場投資組合的投資風險大于C股票。

　　(2)A股票的必要收益率=8%+1.5×(12%-8%)=14%

　　(3)甲種投資組合的β系數=1.5×50%+1.0×30%+0.5×20%=1.15

　　甲種投資組合的風險收益率=1.15×(12%-8%)=4.6%

　　(4)乙種投資組合的β系數=3.4%/(12%-8%)=0.85

　　乙種投資組合的必要收益率=8%+3.4%=11.4%

　　(5)甲種投資組合的β系數大于乙種投資組合的β系數，說明甲的投資風險大于乙的投資風險。

　　2.【答案】

　　(1)普通股資本成本=4%+2×(10%-4%)=16%

　　(2)債券資本成本=8%×(1-25%)=6%

　　(3)6000=1400×(P/A，K，6)

　　(P/A，K，6)=6000/1400=4.2857

　　因為(P/A，10%，6)=4.3553

　　(P/A，12%，6)=4.1114

　　所以：(12%-K)/(12%-10%)=(4.1114-4.2857)/(4.1114-4.3553)

　　解得：K=10.57%

　　(4)由于債券籌資資本成本最低，所以，應該選擇的籌資方案是發行債券籌資。

　　3.【答案】

　　

　　(4)再訂貨點=預計交貨期內的需求+保險儲備=5×(360000/360)+2000=7000(臺)

　　4.【答案】

　　(1)2009年凈資產收益率=12%×0.6×1.8=12.96%

　　(2)2010年凈資產收益率與2009年凈資產收益率的差異=4.8%-12.96%=-8.16%

　　(3)銷售凈利率變動的影響=(8%-12%)×0.6×1.8=-4.32%

　　總資產周轉率變動的影n1自=8%×(0.3-0.6)×1.8=-4.32%

　　權益乘數變動的影響=8%×0.3×(2-1.8)=0.48%

　　五、綜合題

　　1.【答案】

　　(1)2009年與同行業平均比較：本公司凈資產收益率=銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數=7.2%×1.11×[1÷(1-50%)]=7.2%×1.1 1× 2=15.98%

　　行業平均凈資產收益率=6.27%×1.14×[1÷(1-58%)]-6.27%×1.14×2.38=17.01%

　?、黉N售凈利率高于同行水平0.93%，其原因是，銷售成本率低(2%)，或毛利率高(2%)，銷售利息率(2.4%)較同業(3.73%)低(1.33%)。

　?、谫Y產周轉率略低于同業水平(0.03次)，主要原因是應收賬款回收較慢。

　?、蹤嘁娉藬档陀谕瑯I水平，因其負債較少。

　　(2)2010年與2009年比較：2009年凈資產收益率=7.2%×1.1 1x2=15.98%

　　2010年凈資產收益率=6.81%×1.07×[1÷(1-61.3%)]-6.81%×1.07×2.58=18.80%

　?、黉N售凈利率低于2009年(0.39%)，主要原因是銷售利息率上升(1.42%)。

　?、诳傎Y產周轉率下降，主要原因是固定資產和存貨周轉率下降。

　?、蹤嘁娉藬翟黾?，原因是負債增加。

　　2.【答案】

　　(1)2012年需要增加的營運資金

　　

　　(2)2012年需要增加對外籌集的資金額=(525+200+100)-6000×(1+25%)×10%×50%=450(萬元)

　　

　　2012年年末的資產總額=3750+2700=6450(萬元)

　　2012年年末的負債總額=1125+2700=3825(萬元)

　　2012年年末的所有者權益總額=6450-3825=2625(萬元)